外汇(Forex)保证金(Margin)交易入门

副标题#e#　　现货市场占全球外汇(Forex)交易量的近三分之一，总体上可分为两个层面：

　　银行间市场，在这里货币(Currency)买卖在两天内交付和结算，银行充当了“批发商”或“做市商”的角色。

　　由私人交易者组成的零售市场，交易者通过中介(经纪人)在电话或互联网上交易。

　　外汇(Forex)市场没有集中的交易场所，所有的交易都是柜台交易，由个人交易者自行协议和结算。外汇(Forex)市场是真正意义上的全球市场，从周一到周五，一天24小时运转。每日交易从新西兰的惠灵顿开始，随着太阳运动依次到悉尼、东京、香港、新加坡、巴林、法兰克福、日内瓦、苏黎世、巴黎、伦敦、纽约、芝加哥、洛杉矶，然后又重头开始。

　　每种外汇(Forex)交易都是在一对货币(Currency)之间交易。每种货币(Currency)都用一个唯一的3个字母组成的国际标准组织(ISO)代码标志，例如GBP代表英镑GBP，USD代表美元USD。货币(Currency)对由两个ISO代码加一分隔符表示，例如GBP/USD，其中第一个代码代表“基本货币(Currency)”，另一个则是“二级货币(Currency)”。

　　汇率(Rate)简而言之是以一种货币(Currency)为另一种货币(Currency)标价。例如GBP/USD = 1.5545表示一个单位的英镑GBP(基本货币(Currency))可以兑换1.5545美元USD(二级货币(Currency))。交易者买卖的是基本货币(Currency)，初学者经常会弄混这一基本概念。

　　汇率(Rate)通常以四位小数表示，只有日元JPY以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数”，而第三和第四位合称“点”。例如在GBP/USD = 1.5545中，大数为1.55而第三和第四位小数45代表点。

　　　差价

　　与其它金融商品一样，外汇(Forex)交易中有做多价(卖方要价)和做空价(买方出价)。做多价和做空价之间的差额就称之为“差价”。

　　差价有特定形式来表示，例如GBP/USD = 1.5545/50就意味着1GBP的买方出价是1.5545 USD，而卖方要价为1.5550 USD。当中的差价为5个点。

　　主要货币(Currency)对

　　所有与美元USD兑换的货币(Currency)对称为“主要货币(Currency)对”。四种主要货币(Currency)对是：

　　EUR/USD即欧元EUR/美元USD

　　GBP/USD即英镑GBP/美元USD(通常也称作“cable”)

　　USD/JPY即美元USD/日元JPY

　　USD/CHF即美元USD/瑞郎CHF

　　交叉汇率(Rate)

　　非美元USD的货币(Currency)对称作“交叉盘”。我们可以从上述主要货币(Currency)对中得出英镑GBP、欧元EUR、日元JPY和瑞郎CHF的交叉汇率(Rate)。所有货币(Currency)间的汇率(Rate)变化必须协调一致，否则就可能出现“往返交易”和零风险Risk获得利润。

　　做多即是做空

　　每次做多基本货币(Currency)就意味着相应地做空二级货币(Currency)。同样，做空基本货币(Currency)意味着同时做多二级货币(Currency)。 例如，当交易者做空1 GBP，他同时就做多了1.5545 USD。同样，当交易者做多1 GBP，他同时做空了1.5550 USD。

　　要解释这种等价关系，我们可以通过转化GBP/USD汇率(Rate)，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出USD/GBP汇率(Rate)。

　　USD/GBP = (1/1.5550) 买方出价; (1/1.5545) 卖方要价 = 0.6431/33

　　这意味着1USD的买方出价是0.6431 GBP(或 64.31点)而1USD的卖方要价是0.6433 GBP (或 64.33点)。请注意这时美元USD变成了基本货币(Currency)，差价为2点。

　　买卖基本

　　交易单位-lots

　　如前述，每次外汇(Forex)交易是以一种货币(Currency)兑换另一种货币(Currency)。外汇(Forex)保证金(Margin)投资者的基本交易单位称作“lot”，由10万单位基本货币(Currency)组成(但一些经纪人可以安排做到以迷你lot交易,以10,000元为交易基本单位)。

　　购买一个lot的GBP/USD即以1.5852美元USD兑换1英镑GBP的价格购买10万英镑GBP，计158,520美元USD。

　　类似地，做空一个lot的GBP/USD即以1英镑GBP兑换1.5847美元USD的价格做空10万英镑GBP，计158,470美元USD。

　　保证金(Margin)

　　做多一个单位(lot)GBP/USD的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中所提到的158,520 USD。买家只要开设一个“保证金(Margin)”帐户，便可以达到交易规模。

　　因为做空一种货币(Currency)就意味着同时做多另一种货币(Currency)，做空一单GBP/USD的交易者实际上是做多一定量的美元USD，所以也必须拿出对应交易价值(158,470 USD)的保证金(Margin)。

　　通常保证金(Margin)要求是交易潜在价值的1%-5%。货币(Currency)币种取决于投资者的交易经纪人。如果你通过一个美国经纪人交易，那么你就可能必须开设美元USD保证金(Margin)帐户，即使你是英国居民。

　　假设你的保证金(Margin)帐户是5000美元USD，而保证金(Margin)要求是2.5%，你就可以建立价值20万美元USD的头寸(Position)。你的头寸(Position)价值会不断被评估，如果保证金(Margin)帐户上的钱低于支持你的开放头寸(Position)所需的最低值，你可能就会被要求向帐户上加钱。这就是所谓的“保证金(Margin)通知”。

　　如果你交易的币种不是经纪人所接受的币种，你必须将你的盈亏转化成可接受的币种。例如假设你交易的是USD/JPY，你的盈亏将以日元JPY标志。如你的经纪人的本币是美元USD，那么你的盈亏将根据相关的USD/JPY汇率(Rate)转化为美元USD。 #p#副标题#e#　　卖出与买入

　　当你做多一种货币(Currency)时，你就是对该货币(Currency)“买入”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52时做多一单GBP/USD，那么你将以1英镑GBP兑1.5852美元USD做多10万英镑GBP。

　　当你做空一种货币(Currency)时，你就是对该货币(Currency)“卖出”。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即1英镑GBP兑1.5847美元USD。

　　因为货币(Currency)交易的对称性，你在对一种货币(Currency)买入的同时即对另一种货币(Currency)卖出。例如，你用10万英镑GBP换美元USD，你就是对英镑GBP卖出而对美元USD买入。

　　结算

　　开放头寸(Position)是指该头寸(Position)有效并正在进行。只要头寸(Position)是开放的，它的价值就会随市场汇率(Rate)波动，所有盈亏都会在你的保证金(Margin)帐户上反映出来。要关闭仓位，意味着在同一个货币(Currency)对中进行对等交易。例如，如果你已经以卖方要价买入一单GBP/USD，要关闭仓位则以买方出价卖出一单GBP/USD。

　　在你开始和结束交易时都必须通过同一个中介机构来进行，不能在A经纪人处建立一个GBP/USD仓位，而通过B经纪人来关闭仓位。

　　操作实例

　　买涨

　　假设当前GPB/USD的汇率(Rate)是1.5847/52。

　　你预计英镑GBP会相对于美元USD增值，所以你以卖方要价1英镑GBP兑1.5852美元USD做多一单即10万英镑GBP。

　　合约(Contract)价值是100,000 X $1.5852 = $158, 520。经纪人对美元USD保证金(Margin)的要求是2.5%，所以你必须保证在你的保证金(Margin)帐户上至少存有2.5% X 158,520 USD = 3,963 USD。

　　GBP/USD果真增值到1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率(Rate)做空英镑GBP、买回美元USD，从而关闭仓位。你的收益如下： 100,000 X (1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD, 等于一个点赚了10美元USD。

　　你的收益率则为1,480/3,963 = 37.35%,这显示了以保证金(Margin)帐户做多的积极作用。

　　如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的亏损如下：

　　100,000 X (1.5852-1.5700) USD = 1,520 USD, 亏损38.35%。

　　这个例子告诉我们保证金(Margin)交易可以使你的利润或亏损率放大。

　　看跌

　　你预计英镑GBP会从GBP/USD = 1.5847/52下跌，所以你决定做空一单GBP/USD。

　　合约(Contract)价值为100,000 X 1.5847 USD = 158,470 USD，实际上你做空了10万英镑GBP，做多了158,470 USD。

　　你的经纪人要求的美元USD保证金(Margin)是2.5% X 158,470 USD = 3,961.75 USD。

　　GBP/USD跌至1.5555/60，那么你的帐面收益如下：

　　100,000 X (1.5847-1.5560 USD) = 2,870 USD

　　2,870 USD的帐面收益加入你的保证金(Margin)帐户，你现在就有了6,831.75 USD。这样你就可以开设价值273,270 USD的仓位。

　　但如果GBP/USD开始上涨，当汇率(Rate)达到1.6000/05时，你的帐面亏损如下：

　　100,000 X (1.6005-1.5847) USD = 1,580 USD

　　你的保证金(Margin)帐户便减少了1,580 USD,降至2,381.75 USD，这下只能支持价值2.381.75 USD/0.025 = 95,270 USD的开放仓位。而你交易所需的金额是：100,000 X 1.6005 USD = 160,050 USD。这样你的“资金短缺”金额是160,050 USD - 95,270 USD= 64,780. USD。经济人会向你发出保证金(Margin)通知，通知你补上2.5% X 64,780 USD = 1,619.50 USD。如果你没有立刻续上这笔钱，经济人将清算(Liquidation)你的仓位。

　　最后你清仓时的汇率(Rate)是GBP/USD = 1.5720/25，你的收益如下：

　　100,000 X (1.5847-1.5725) USD = 1,220 USD

　　现在你再没有开放仓位了，你可以将交易帐户上全部的5,181.75美元USD以现金提出。或者说这时你有足够的保证金(Margin)来支持价值207,270 USD的仓位。#p#副标题#e#　　控制风险Risk

　　外汇(Forex)交易存在风险Risk，正如我们已看到的，保证金(Margin)交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇(Forex)交易需要时刻警惕，交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。

　　以当前汇率(Rate)立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令，从而控制亏损并巩固战果。

　　止损单(STOP)：这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。

　　如果你持有多仓，可以在当前汇率(Rate)下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位，该指令将被激活，你的多仓会被自动关闭。

　　如果你持有空仓，那你可以在当前价位上方设置止损单，一旦卖方要价升抵触发价位，该指令将被激活。

　　“追踪止损”是在进入获得利润阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反转向下时仍可实现大部分帐面收益。

　　止损单存在的问题是，在起伏不定的市场中，汇率(Rate)可能会突破止损触发价位，从而使得止损指令不可能在精确的止损位执行。

　　获得利润指令(TPO): 与止损单相对(也就是限制收益)。TPO意味着一旦当前汇率(Rate)越过设定极限，仓位将被关闭。对于空仓而言，TPO指令将设在当前汇率(Rate)下方，多仓则反之。

　　限价定单单：在当前汇率(Rate)越过一些预定的极限价定单位时将激活的做多或做空指令。

　　当汇率(Rate)跌破一个预定的极限价定单位时，交易者可能会设置“做多”限价定单单。反之，当汇率(Rate)高于一个预定极限价定单位时，交易者可能会设置“做空”限价定单单。

　　限价定单单(Limit)可以是在一个特定时期内(比如一天或一个月)有效，或者“取消前有效”(GTC)。当日有效限价定单单在交易日剩下的时间内有效，除非在交易日结束之前被执行。GTC限价定单单则维持有效至成交，除非帐户持有人发出指令取消订单。

　　一指令有效则另一指令取消(OCO): 这是一种在价差两端设立的止损单和限价定单单组合(或两个限价定单单)。当一个指令被触发时，另一个指令被终止。

　　对多仓而言，止损单会设在市场价差的下方，而限价定单做空指令会设在市场价差的上方。如果基本货币(Currency)汇率(Rate)突破限价定单单极限，则仓位会自动做空，这时不再需要止损单了，所以止损单会被取消。反之，如果汇率(Rate)跌至止损单触发价位，那么仓位会关闭，这时便不需要限价定单单了。

　　对空仓而言，止损单会设在市场价差的上方，而限价定单单会设在市场价差的下方。如果汇率(Rate)升至止损触发价位，那么仓位会被关闭，限价定单单则被取消。如果汇率(Rate)跌至限价定单单触发价位，那么限价定单指令就被激活，空仓被回购平仓，止损单则被取消。

　　基于屏幕的现货交易

　　外汇(Forex)交易技术手段已从电话和电传进化到现代电子经纪人系统(EBS)，该系统有综合的报价(Quote)、交易和管理功能，可以直通处理(STP)。

　　通过EBS技术，个人投资者可以从他们所选择的经纪人处实时接收资料流，并直接进行交易。但私人交易商不在价差很小的银行间市场交易，在实践中，经纪人往价差中加点以代替交易佣金(Commission)。

　　私人交易者需具备以下条件：

　　具有互联网接入和快速连接的保证金(Margin)帐户经纪人。

　　能同时运行几个程序的计算机终端。

　　建立并管理仓位以及显示技术分析工具的专利软件。

　　有足够的显示器来处理市场资料、提交交易指令、显示技术分析、追踪开放仓位、管理指令(如止损单、获得利润指令TPO、限价定单单等)以及观察保证金(Margin)帐户状态。 【汇客中国】www.fxwork.cn-外汇返佣 领导者！汇集了国际主流正规外汇平台，成为汇客中国的客户，交易产生的佣金大部分返还给客户，降低交易成本。选择汇客中国，您就选择了低成本！