别和你的亏损谈恋爱

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　　“金融大鳄”索罗斯在《索罗斯谈索罗斯》一书中回忆说，1944年是他人一中最快乐的一年，“我这样说是令人奇怪的，甚至会冒犯别人，因为1944年那是大屠杀的那一年，对一个14岁的男孩儿，那是一个人难得的激动人心的神奇经历。这是很有影响作用的，因为我从长辈那里了生存的技巧。这与我的投资生涯是有必然联系的。”这位犹太人索罗斯从小经历了“二战”法西斯的追杀，在恐惧和刺激中渡过了童年，形成了 独特的“生存技巧”他父亲教给他一些有关生存技巧的宝贵经验：“冒险没有关系，但当承担风险Risk时，不要赌上全部有产。”在1992年的“英镑GBP风暴”一战成名后对记者说：“我渴望生存，不愿意冒毁灭性的风险Risk。”

　　期货Futures Contract、股票、外汇Forex市场成功的人都是只有3%，这些期货Futures Contract、股票顶尖大师的故事，他们都 有一个共性是，就是尤其注意风险Risk控制。共性就是说所以成功的人必须遵守的原则，所以你要想成为一个成功的投资者，就一定要遵循“风险Risk控制”原则。

　　鳄鱼原则

　　成功的操盘手都遵循简单的交易原则---“鳄鱼原则”。该原则引自鳄鱼的吞噬方式：被咬的猎物越挣扎，鳄鱼的收获就越多。如果鳄鱼咬住你的脚，它等待你的挣扎。如果你用手帮忙挣脱你的脚，则它的嘴巴会同时咬住你的脚与手臂，你越挣扎，便咬得越

　　多。所以， 万一鳄鱼咬住你的脚，你惟一生存的机会就是牺牲一只脚，壮士短脚。当你在市场中被套，惟一的方法就是马上止损，无论你亏了多少，你越是加码就将套得越多。

　　项尖的投资大师都认识到，在市场中赔钱是交易的组成部分，关键是你明天有实力继续交易。

　　华尔街顶尖短线炒手马丁.舒华兹有一次卖出SP500指数期货Futures Contract，由于共和党选举获胜，SP500股票期货Futures Contract指数快速地上升，马丁.舒华兹受个人的情绪控制，一路加码放空，到最后涨停还要加码，当天的亏损达到超纪录的100万美元USD。当天晚上在他太太和老师的疏导下，认识到：“只有先平掉原来的空头持仓，回到没有持仓的中立状态，这样你才能看清市场情况。并且卖出也违背了自己的交易原则，移动平均线等指标都指示的是做多信号。”第二天果断平仓止损，使马丁.舒华兹重新回复理性，冷静地分析市场，在当月就将大部分的亏损弥补回来了，损失剩下5.7万美元USD了。在出现巨额亏损的情况下，人会变得极度困惑，失去理性的时候他太太和老师在扮演一个非常重要的角色，关键时刻拉了他一把，避免越陷越深。投资者在平时也需要一个这样一个充当“教世主”的人，当你在情绪失控的时候拉你一把。

　　如果发现弄错了，就应立刻纠正

　　在1987年10月19日股市崩盘的前一天，索罗斯量子基金首席基金经理斯坦利.德拉肯米勒犯下了令人难以置信的错误，由彻底卖出股票转为130%的彻底买入股票，但在该月终了时他还是赚了，为什么？当他认识到他错定了的时候，他就在10月19日开市后第一个小时内果断地把所有的多头Long position头寸Position平了仓，而且反手卖出。如果他当时心胸狭窄一些，为了保留自己的面子，面对与己不利的证据仍维持自己原来的头寸Position，或者拖延等待，希望看看市场能否恢复的话，他就会遭受巨大的损失。这种善于承认错误，并毫不迟疑，毅然决然寻作出相应反应的能力，是一个伟大交易员Dealer的标志。

　　很多投资者对止损一直抱有抵触心态、回避心态和共同阵线心态。这3种心态投资者是导致没有止损的主要原因，如果投资者没有明确理解好，错误只能是一犯再犯，到死都不会改的。“抵触心态”是投资者在进入期货Futures Contract、股票、外汇Forex市场时都是想来盈利的，不是想来亏损的，但是你想任何一个行业都有风险Risk，就是吃饭这么简单的事情都有可能被骨头卡喉咙，做实业同样有风险Risk，在美国发达的市场经济国家，每天倒闭的公司和新注册的公司一样多，古语“有人辞归故里，有人连夜赶科场。”而且实业一旦投入，就很难止损。很多投资者都是从实业积累了原始资金后再进入股票、期货Futures Contract、外汇Forex市场，没有理解这个市场的特性，还是按照搞实业的思维模式。我有个做股票的朋友，搞酒楼几百万的投入，生意不好，首先装修、设备转手的时候就亏掉了一大笔，最后只剩下几十万出来。要想在市场中生存，就一定要按照赢家的思路，及时地止损，别和你的亏损投资谈恋爱。

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　　“回避心态”是失败的投资者中风险Risk控制的主要心结，绝大部分投资者在小亏5%、10%的时候就没有止损，到亏损逐步扩大到20%、30%、50%的时候不更舍不得止损了。最后的下场只有扫地出局。笔者接触很多投资者都有一种自欺欺人的想法，期货Futures Contract、股票我不平仓或者做空，只是浮动亏损，无所谓，但是实际上浮动亏损和实际亏损是一样的，都记录你自己真正拥有的资产。

　　还有一种“抱着一起死共同阵线心态”，投资者在亏损的时候在，我身边的投资者也被套了，庄家也被套了，怕什么，顶多大家一起亏损。还有些投资者在交易场所大声地说，我套这么多，你们套这么少怕什么。这种消极的心态在投资者间相互蔓延，也是导致投资者没有及时止损的原因。

　　在华尔街被誉为“风险Risk管理大师”的莱利.海特管理的投资基金一直保持很低的亏损率，公司的收益率平均年增长超过30%，按年度结算，最低的一年也赚了15%，如果以连续12个月作为结算期，亏损亦不超过计划的1%。在高风险Risk的期货Futures Contract行当是少有的。莱利

　　海特从三个角度分析风险Risk：面对风险Risk、控制风险Risk、回避风险Risk。面对风险Risk。在出现风险Risk的时候马上及时处理，不能拖延。投资行业有名行话：“不怕错，最怕拖”。

　　在控制风险Risk方面，莱利.海特认为不管你了解多少情况，心中多么肯定，总还是有错的可能，所以随时要有准备。所以风险Risk控制一定要严格，决不要把身家性命押上去，对最坏的结果有所准备。莱利.海特的一位现今世界上最大的咖啡炒家朋友，他清清楚楚地知道咖啡的运输过程，与主要的咖啡出产国的部长都甚有交情，或以说对基本的因素及有关资料了如指掌。有一次请莱利.海特到他伦敦的处所去做客，席间的酒酣耳热，乘兴问莱利.海特：“海特，你怎么可能比我更懂得咖啡期货Futures Contract呢？”海特回答说：“没错，我对咖啡一无所中知，连喝都不喝。”“那你怎么做交易呢？我只看有多大风险Risk。”那老兄不大相信，又问了不下5次，每次海特都是说“控制风险Risk”。三个月后，那位朋友做咖啡期货Futures Contract赔掉了一亿美元USD。看来海特的话他是没听进去。除了面对风险Risk和控制风险Risk，更重要的是主动回避风险Risk，莱利.海特的方针是平稳中求增长，波涛汹涌的市场，虽然是很多人期待的机会，但并非理想的投资对象，当你把握不好就变成是无限的。所以“宁愿错过机会，亦不想去冒受不必的风险Risk。”这是笔者的第一教条。莱利.海特的心得归结成两名话：

　　1、你如果不赌，就不可能会赢。

　　2、你如果把筹码全输光了，就不可能再赌。

　　这里笔者花费大量的笔墨分析投资者没有止损的心态，其实学习止损的方法一点不难，难就难在观念的转变。有名的清官海瑞，由于观念的问题，做出非常荒谬的事情：海瑞5岁大的女儿从一个男仆人手里拿点心，海瑞认为违反了封建礼法中“男女授受不亲”，大发雷霆，竟然将只有5岁的女儿逼得绝食而死，简直没有人性。这个故事说明人的观念不彻底改变，什么事情都做得出来的。对于期货Futures Contract、股票、外汇Forex市场的止损的观念也是需要彻底得改变，才能在市场中生存、获胜。

　　亏损比例 翻本的需要获利比例

　　5 %5.26%

　　10 %11.11%

　　20% 25.00%

　　30%42.86%

　　40%66.67%

　　50%100.00%

　　60%150.00%

　　70%233.33%

　　80%400.00%

　　90%900.00%

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　　投资者通过上面的这个表格可以看到，当得在亏损后，翻本需要获利的比例随着亏损的增加越来越大，当你亏损到90%的时候，就需要获利900%，这对一个老投资手都是一件很困难的事情，几乎是不可能的，这里还没有包括交易的手续费成本。所以投资者一定要控制好风险Risk，尤其是新手，对市场的规律还不是很熟悉，在投资水平一般的阶段，需要的是经验，控制好亏损在30%以内，当你的水平逐步提高，就能很轻易地翻本，

　　加入到赢家的行列中。

　　止损的3种方法

　　1、唯物止损法：以市场的走势为依据，根据价格的反转点(图形、技术指标信号)、交易体系的信号作为止损，参照前面的分析技术的介绍。

　　2、唯心止损法：以投资者资金的亏损额度为依据，亏损到一定额度马上止损，如以2%、10%等。

　　3、唯物+唯心止损法：以上两者想结合，也是笔者使用的方法。

　　股票交易量公式：

　　股票做多量=(帐户资金量×唯心的止损%)÷(唯物的止损的幅度)

　　例1：股票

　　100万元资金，其股票做多的成交价20元，有股价19元为支持位，19元止损点，止损比例5%，止损比例5%，(100万×5%)÷(20－19)元=50000股。

　　例2：股票

　　100万元资金，其股票做多的成交价20元，有股价18元为支持位，18元止损点，止损比例5%，止损比例5%，(100万×5%)÷(20－18)元=25000股。

　　例3：股票

　　100万元资金，其股票做多的成交价20元，有股价15元为支持位，15元止损点，止损比例5%，止损比例5%，(100万×5%)÷(20－15)元=10000股。

　　期货Futures Contract交易公式：

　　交易手数／股票量=(帐户资金量×唯心的止损%×合约Contract量)÷(唯物的止损点数)

　　合约Contract量：橡胶、铜、铝是5、大豆、豆粕小麦都是10。

　　例1：期货Futures Contract

　　100万元资金，大豆期货Futures Contract做多的成交价2564,2530支持位，止损34点，止损比例5%,(100万×5%×10)÷34=147，一手保证金Margin=2000元，147手×2000元=294000元，

　　资金使用率=29.4万元／100万元=29.4%，针对机会的成功率，资金使用率可以调整Adjustment，相应止损的点数或者止损的百分比也要调整Adjustment。

　　美国“威廉指标”的发明人投资大师威廉斯说：“风险Risk管理是我投资生命中最重要的秘诀，除此以外，再也没有更重要 东西了。”我感觉这样说一点也不夸张。投资者的获胜之是来自投资者的风险Risk管理，而非所谓神奇分析体系或者占卜术的玄妙。成功的交易会赚钱，成功的交易加上顶级的风险Risk管理技巧将会创造巨大的财富。

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