资金管理和风险Risk控制浅析

　　作为一个投机客，在市场中首要的目的是获取持续稳定的利润，而达成此目标的方法则是众说纷纭、莫衷一是。如同《笑傲江湖》中的华山派有气剑之争，在投机领域也有许多争论，比如长线短线之争、顺势逆势之争、波浪亚当之争……这些都是些仁者见仁、智者见智的问题；作投机不是做学问，正如《金融炼金术》书名的寓意，是江湖术士还是科学家并不重要，关键是最后的结果：盈利或亏损。

　　虽然在分析预测和投资策略上充斥着各种互相矛盾的观点，但大家无一例外的在资金管理和风险Risk控制上取得难得的共识，均认为此两点是获得长期稳定利润的最重要的因素之一。

　　一、市场的运行特征

　　外汇Forex市场是一个由千千万万个竞争性个体所组成的复杂性系统，通常运行于有序与无序之间的一个中间状态(价格走势大部分时间运行于模棱两可的状态)；在一定条件之下，可以从有序(单边趋势)变成混沌(盘整趋势)，也可以从混沌变成有序，还可以从一种有序变为另一种有序而导致状态突变(反转)；混沌是系统对初始条件和边界条件异常敏感产生的貌似无序的运动。

　　复杂性系统一般具有自组织性、自我调整Adjustment、自我演化的特征。

　　自组织性：参与外汇Forex市场的大量竞争性个体是相互独立的，也没有统一的指挥；每天影响汇市的消息和数据都是杂乱无章；但正是这看似随机的大量个体活动和历史事件形成了有一定规律可循的外汇Forex走势，乃至长期的上升或下跌趋势。

　　自我调整Adjustment：外汇Forex价格走势与投机个体之间是相互影响的；比如美元USD的上升吸引了投机者的做多，而投机者的做多加强了美元USD的上升趋势，这与索罗斯的反身理论有异曲同工之妙。

　　自我演化：举个简单例子：在十几年前突破跟进是很容易获利的投资策略，而现在随着假破的增多则不那么轻松；市场一直在演化。

　　二、市场的不确定性

　　对于未来，我想大家都会认为是不确定的，要不也就不会如此辛苦的趴在电脑前搞什么投机。反过来讲，如果未来是确定的，那人类也就失去了自由意志，因为一切早已注定。

　　明天的市场走势属于未来的范畴，显而易见是不确定的。

　　索罗斯认为人类对市场的理解是不完备的，我说即使是人类认知是完备和理性的，市场也一样是不确定的；当代混沌理论认为，简单的确定性系统(一大群理性人)可以产生看起来是随机的过程(变幻莫测的投机市场)。

　　三、实行资金管理和风险Risk控制的必要性

　　正是由于不确定性，也决定了我们不可避免的要犯错误。索罗斯将自己的投资思想归纳为简单的三句话：了解自己的错误，研究自己的错误，改正自己的错误。发现和处理错误是我们要拿出一半以上的时间来做的事情。

　　许多新手都在追求百发百中的分析预测方法，而往往忽略掉资金管理和风险Risk控制的重要性，从而被一次“偶然”的错误导致全军覆灭。高致胜率的预测方法不是不该研究，而是要建立在资金管理和风险Risk控制之上。

　　常常看到一些人将全部筹码押在多头Long position或者空头，这些不理智的行动，往往是源于人类直觉对概率的错觉；人类往往不能很好的估算一件事件的概率，比如乘坐飞机的风险Risk偏差。另外，人类通常会忽略掉小概率事件，但许多事情正是毁在小概率事件上，比如LTCM的垮掉，俄罗斯债券危机事件在他们的系统中出现的概率是100年不到一次，但是LTCM成立5年就碰上了。

　　为什么我们需要资金管理和风险Risk控制？他能让你一旦犯错误的时候将损失最小化，并且当正确的时候尽可能最大化利润。这里说的最小化和最大化都是相对的，追求最优的成本是高昂的，我们提倡次优。