外汇风险管理 　外汇入门学习(1)

      外汇风险管理 　外汇入门学习(1)

　　外汇市场发展历史

　　汇率制度起源于国家之间的贸易往来，从古时以物易物，发展至今天以货币购买所需的物品与服务，当中经过了很大的演进和很长的时间改革，才构成今天的外汇市场制度。只要国家之间不断追求国际收支平衡、维护货币政策自主、保持贸易与资金自由进出，外汇汇率就会不断地变动。

　　纸币制

　　经过第一次世界大战后，世界经济加速成长，黄金生产速度却未能配合货币供应的需求，此外，在大战爆发期间，很多国家停止兑换黄金，使金本位制名存实亡。虽然其后各国都努力尝试恢复该制度，但由于当时各国货币与黄金的兑换价难以回复旧观，汇率出现极为反覆不定的情况，加上1929年西方各国发生经济市场危机，影响蔓延至美国及全球，最后触发世界性的经济混乱和动荡。主要经济国家为了解决危机，纷纷将货币贬值，同时把进口关税提高，更禁止黄金兑换以减少数量外流。这时，沿用了约一百年的金本位制遭到严重破坏。

　　在金本位制与金汇兑本位制破坏后，各国为了保护自身利益，采取一系列的贸易保护政策与外汇管制，将黄金挂钩为基础的体系改为不能兑换黄金的纸币制度。最终，在1931年英国首先宣布放弃该制度，其后各国跟随，金本位制彻底崩溃。国与国之间的竞争与矛盾，不但影响了经济的发展，还破坏了国与国之间的信任。因此，某些国家在这个纸币制度的基础上，采取新的政策-与其有密切关连的友好国家及殖民地组织成为一个货币区，这种趋势逐渐发展成三个主要货币区，分别是美元区、英镑区以及法郎区。

　　这个制度主要是以这三种货币为运作中心，例如：美元区， 区内每位成员的货币汇价比率都是用美元固定，区内所有经济贸易交收都是以美元来结算，而区内所有储备包括外汇和黄金都集中存放于美国。这个期间的外汇活动主要集中在美元、英镑和法郎之间，一直维持到约1944年。

　　美元本位制

　　1943年第二次世界大战以后，世界政治与经济局势发生了重大转变，需要重新建立一个新的汇率制度来稳定汇价及促进贸易发展。经历了两次世界战争，美国的经济与政治地位超越了英国，成为全球超级强国与领导者。

　　美、英、苏、法等四十四个国家，在1944年7月于美国新罕布夏州(State of New Hampshire)布雷顿森林举行联合国货币与金融会议，目的为建立一个全新的金融体系。各国代表于会议中通过设立两个国际性组织，分别为国际货币基金组织(International Monetary Fund)和国际复兴开发银行，又称世界银行(World Bank)。会议又建立新的货币体系，提升美元成为国际货币的地位，也成为国际储备中心中除黄金之外另一个主要选择。布雷顿森林制度的协议是一个结合金本位制和采用固定汇率，但又可做适当调整的新制度。规定各国维持1盎司黄金兑35美元的价格，各国汇率只可在1%范围内波动，除非某一国发生国际收支不平衡，方可超越此规定范围，但必须得到国际货币基金会组织的允许。

　　国际货币基金组织的主旨是消除各国贸易障碍、促进国际货币合作、维持各国汇率稳定及监督外汇市场。国际货币基金组织设有储备基金，向国际收支发生问题的国家提供纾缓辅助。国际复兴银行，即世界银行的工作，主要是提供短期和长期贷款融资。美国在世界大战期间已经累积了大量的外汇和黄金储备，成为了金融世界的强者。这个强者的地位在国际货币制度上得到了充分的反映，黄金只可以与美元挂鈎，其他的国家货币则与美元挂钩，而汇率的制定都是以美元为核心，主要的贸易交收也是以美元结算，这就是以美元为中心的布雷顿森林制度。

　　布雷顿森林制度解决了过去各种制度的不足，例如国际储备需求、国际收支平衡、国际贸易、汇率风险等。这种制度透过国际性会议来建立新的体系，从两次世界大战后约三十多年间，它对促进国际间贸易及世界经济发展有着极大的影响，但随着经济高速的发展，却又产生一些新的问题。　　汇客中国外汇返佣网