投资人如何面对经济数据

　　以下两则故事您如果看了而能体会了解，您就可以算是有了经济学学士学位。

　　两位聪明的经济学青年一天饭后一起去散步。在路上如常的为了一问题又争论起来。在难分高下的时候，突然发现前面草地上有一堆狗屎。甲就对乙说：「如果你把它吃下去，我就支付你五千万。」乙用他那天才的头脑加以经济学的精算后决定吃了。甲损失了五千万，乙吃得也不轻松。过不久又发现另一堆狗屎。这回乙说了：「你把它吃下去，我也给你五千万。」同样是天才的甲此时用不同方法精算的结果也是「吃！」这次乙也损失了五千万。几分钟后他俩顿时嚎啕大哭：闹了半天我们什么也没得到，却白白吃了两堆狗屎。他们的经济学教授知此事后激动的说：「一亿啊！一亿！我亲爱的高足们，谢谢你们仅仅吃了两堆狗屎就为国家的GDP（国内生产毛额）贡献了一亿的产值！」

　　建筑师、医师及经济学人等三人在争辩什么是世上最早的职业。建筑师说，上帝用七日造成天地万物，建筑师当是世上最早的职业；医师说夏娃是亚当的肋骨变成的，这是手术行为，医师才是世上最早的职业；经济学家说有世之初大地一片混沌，是谁把它弄混沌的？

　　政府或某机构公布的经济数据，有时会有灌水或缩水的情形。前第一则故事中这种类似买空看空行为，只增加数字并无实质的创造叫灌水。同以GDP而言，您自己用星期天割了院子的草是生产劳务行为，但GDP算不到这，因此有缩水之嫌。任何报出的经济数字与实际真情有时误差十分大。第二则故事告诉我们，经济学者根据数据学理对因应经济开出的方子，有时候真能把大地给弄混沌了。拥有纽约大学经济学士、硕士与博士学位的联邦准备理事会主席葛老，有时候被批评走在趋线之后，也就是慢了拍的意思。研究葛老18年任期内之经济与其调整Adjustment利息作为等发现，事实上在不少情况下，葛老怕慢半拍而出手太快了一点，反伤了经济。我们无意怪葛老，经济做为政策所依乃数据，而数据是过去之事在数字上的反应，以老资料定略未来，错失是天而非人。

　　投资人进出股市汇市无需、不必也不能依经济数据从事。对天天出来的经济数据只估且看之听之便可，对一些较有重要性者多加注意参考就是。所有数据最重要的就是GDP，它是全国所有生产与劳务的总和。这数目每季报一次，去年第4季成长3.8%，去年全年成长4.4%。虽说每季一报，但政府每季对前季的GDP是报了三次。例如对去年第四季成长，今年1月底报出先期报告，2月底报的3.8%叫前期报告，3月30日报出的才是最终报告。

　　其次要注意的是消费者物价指数（CPI）及生产者物价指数（PPI）。通常这两指数每月报一次连续两天出炉，PPI在前，CPI在后。这两天交易者十分紧张，数目高过预估，显有通膨之害，联准会涨息会较积极，股市、债市可能下跌。这两指数报出之时同时会报出其核心（Core）指数。这指数不包括波动较大的食物及能源价格的上涨或下跌。失业率也是重要数据，与它配对同日同时公布的是非农业就业增加人数（nonfarmpayrolls）。大家须知在经济扩张之初，就像这一两年，失业率渐低，就业人口增加是好事，但到了扩张末期过低的失业率及就业的强力增加会使股市因通膨及经济过热的隐忧而崩跌。

　　再看两样便够。第一是芝加哥采购经理指标PMI。这指标以50为中点，超过则为经济扩张，低下则为紧缩。指数今在62.7。第二是消费者信心ConsumerConfidence。此指数以超过100为佳，今在104。

　　投资人的要务是判断经济是在扩张或衰退，并在此前提下看住通胀的出没，同时来把握利息走向。如是而已。上面所提各数据就足以使投资人达到此目的。了解简单总体经济原理是必要的。