收支与汇率Rate的关系

　　由于货币Currency汇率Rate是两国间货币Currency的比价，因此汇率Rate的上下波动就不可避免地会影响到两国商品的比价，从而影响到两国商品的进出口状况及国家见间的贸易平衡。一般而言，在一定的条件下，一个国家的货币Currency汇率Rate下降，表示本国货币Currency贬值Depreciation，这将有利于本国扩大出口，减少进口，取得贸易顺差；如果一国货币Currency升值，将有利于进口，而不利于出口，长期以往将使本国贸易出现逆差。在98、99年亚洲金融危机后，外国许多经济学家都认为人民币CNY和港币会贬值Depreciation，因为他们认为，东南亚主要国家的货币Currency都出现了大幅的贬值Depreciation，从这一因果关系看，东南亚国家在与我国大陆和香港地区进行出口的竞争中将处于明显的优势，因为由于这些国家的货币Currency大幅贬值Depreciation，因此他们的货品在国际市场上即使比原来卖价大幅下降，仍然有可观的利润；我国只有让人民币CNY和港币贬值Depreciation，才能保证我国大陆和香港地区的出口竞争力。也是汇率Rate与进出口、国际收支Balance of Trade之间的关系的体现。

　　目前西方国家间贸易不平衡状况并没有随WTO组织的出现和世界经济一体化进展而有所改变，相反还继续呈现恶化迹象。日本成了世界上最大的贸易顺差国，而美国多年以来一直是贸易逆差，至今已经成为世界上最大的贸易逆差国。这种贸易不平衡发展下去必然会导致国与国之间的贸易摩擦，到时就不排除有关国家利用汇率Rate工具来达到贸易上的目的。在11月份已经有经济学家和金融炒家发表论文表示，将来无论谁当选美国总统，都必然要解决庞大的贸易逆差。在美国经济增长出现放缓后，美国单靠提高商品竞争力从而扩大出口、弥补逆差的空间并不大，因此政府很可能利用美元USD近两年来的强势，将美元USD贬值Depreciation，从而达到增加出口的目的，如果是这样，美元USD在未来一年内可能会迅速地、大幅地贬值Depreciation。

　　其实这已经有先例。在1994年美国因为对日本出现巨额贸易逆差而要求日本对美国商品放开市场，为此美国与日本政府展开多轮谈判，但由于日本政府态度强硬，谈判一再破裂，美国政府多次表示要用超级301条款对日本实行贸易制裁。美元USD/日元JPY的汇率Rate也受到影响，市场认为美国政府由于在谈判中不能达到目的，很可能利用汇率Rate工具进行对抗，也就是让日元JPY升值。因为日本是一个出口型的国家，在本国经济陷入长期衰退而没有复苏的迹象时，出口的继续增长对日本经济有重要意义，而日元JPY的升值是不利于日本出口的。因此期间美国政府每月公布的贸易数据成为市场关注的焦点，一旦美国逆差、尤其是对日本的逆差扩大，市场又掀起一轮购买日元JPY的热情。在日元JPY急剧升值的过程中，日本中央银行Central Bank不断入市干预，并说服美国联储协助，曾给日元JPY多头Long position一些压力，但其后市场发现，联储仅动用了非常少量的资金入市，更体现出美国政府的政策取向，日元JPY继续受到市场追捧，成为当年的汇市明星。一直到日本政府最后不得不有限度地开放本国市场为止，美元USD/日元JPY最低到了80以下的水平.

　　同样值得投资者留意的，是今天的美国贸易赤字Deficit依然十分庞大，前段时间已经有国际汇率Rate分析师认为，在美国经济已经下降之时，美国难以靠提高本国货品的竞争力来扩大出口，在不久的将来很可能再度动用汇率Rate政策，届时美元USD汇率Rate将会有急剧的、大幅的贬值Depreciation。因此将来美国贸易数据将会是汇市的焦点，或者一旦发生美国与日本、欧洲的贸易摩擦时，美国的贸易数据就值得外汇Forex炒家留意了，因为它将会给我们在炒汇时提供很好的方向。