汇市技术分析快速查询手册

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　　编者按：技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。这句话的含义是：所有的基础事件--经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等作用于市场的因素都会反映到价格变化中来。所以技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的不是为了跟庄。技术分析的目的是为了寻找做多、做空、止损信号，并通过资金管理而达成在风险Risk市场中长期稳定获利。与技术分析相对应的分析被称为基础分析。基础分析又称基本面分析Fundamental Analysis，但是注意基本面分析Fundamental Analysis不等于基本面。基本面是指一切影响供需的事件。基本面分析Fundamental Analysis则是指对这些基本事件进行归纳总结，最终来确定标的物的内在价值。当标的物的价格高于标的物的价值时，被称为价值高估，在交易中则需减持，反之如果价格低于价值则被称为价值低估，在交易中则需做多。从交易实践来看，技术分析方法要领先于基础分析方法。在操作上技术分析则更为实用。最后在补充一下：无论是技术分析还是基础分析方法都不是跟庄的工具。跟庄只是一些习惯作弊的人在交易中的一种反映。庄对于一个严谨的技术分析者而言微不足道，他们无须跟随它，因为庄和市场比较起来什么都不算。

　　技术分析法

　　技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。目前常用的有K线理论、波浪理论、形态理论、趋势线理论和技术指标分析等，在后面将做详细分析。

　　技术分析的优点和缺点

　　技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。与基本分析相比，技术分析进行证券买卖的见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。技术分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。技术分析适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析必须依靠别的因素，这是应用技术分析最应该注意的问题。技术分析所得到的结论仅仅具有一种建议的性质，并应该是以概率的形式出现。

　　 ASI－累计震荡量指标　　 BIAS－乖离率

　　 BOLL－布林带　　　　　  CCI－顺势指标

　　 CR－中间意愿指标　　　  DMA－平均线差

　　 DMI－趋向指　　　　　　 EMV－简易波动指标

　　 KDJ－随机指数　　　　　 MA－移动平均线

　　MACD－平滑移动平均线　　 MTM－动力指标

　　 OBV－能量潮　　　　　　 OSC－振荡量指标

　　 PSY－心理线　　　　　　 RSI－相对强弱指标

　　 SAR－停损点转向指标　　 TWR－宝塔线

　　 VR－成交量变异率

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　　ASI－累计震荡量指标

　　说 明

　　ASI累计震荡指标企图籍调整Adjustment指标对于开高低收的迷思，设计出一条感应线，以便代表真实的市场，对于压力线及支撑线的突破及新高，低点的确认，背离等现象，提供相当精辟的解释，理论上，ASI将震荡高点数值化，并且确实的界定了短期的震荡点，另一方面又真实强力的指示出市场的内涵。

　　应 用

　　1. 股价和ASI指标同步上升，当ASI领先股价突破前期高点时，是做多信号。

　　2. 股价和ASI指标同步下降，当ASI领先股价跌破前期低点时，是做空信号。

　　使用技巧

　　1. 股价创新高、低，而ASI未创新高、低，代表此高低点不确认。

　　2. 股价已突破压力或支撑线，ASI却未伴随发生，为假突破。

　　3. ASI前一次形成的显著高、低点，视为ASI停损点；多头Long position时，ASI跌破前一次低点，停损做空；空头时，ASI向上突破前一次高点，停损回补。

　　4. 股价创新低，而ASI指标未创新低时，为底背离；股价创新高，而ASI指标未同创新高时，为顶背离。

　　数据分析是技术方法——建立高起点的交易学体系

　　接触过期货Futures Contract或者股票交易的人们都听过数据分析和技术分析，也大都卷入过两种路线孰优孰劣的争论。这篇短文不是要投入争论的旋涡，而是要帮助交易者远离它。

　　拟从数据分析和技术分析的概括入手，进而讨论（1）方法使用者的思维工作原理，（2）数据分析的技术实质，（3）经济理论在市场解释上的贫乏性，（4）市场的观察实质和混沌学、情境论在交易操作上的应用。通过讨论，希望准备交易行为学体系的较高起点的基础。

　　数据分析和技术分析

　　数据分析特别集中在与经济相关的指标，利用这些指标来推测价格可能达到什么水平。在股票市场，经济环境、通胀、公司销售和利润、长期和短期债务等等经过仔细的衡量和评估。所有这些都是为了确定某一股票几个月或几年后的价格可能是什么水平。在商品期货Futures Contract市场，同样的方法一样有效。这些基本因素包括作物产量、天气条件、供给和需求数据、进出口新闻、种植和饲养意向、消费状况等等，常被纳入考虑之中。这种方法的核心在于试图确定供给和需求的平衡点在哪里、将会怎样影响价格。数据分析得出的结论依赖于信息的可获得性和准确性。同样，在一定程度上也依赖于流行的、对正常标准的观念。对标准的任何一点夸张都可能导致数据和结论失真。那些投机或投资于房地产市场的人们在分析基本因素时也面临同样的限制和潜在的问题。

　　技术分析纯粹依靠机械的和/或数学的法则作判断。他们不关心经济、供给、需求、作物产量、收益或者天气。他们搜索特定的图表形态、数学指标、移动平均线讯号、几何形态、周期性事件和其他一些内容。即使那些根据占星术交易的人也算是一种技术分析派，因为他们遵循非常专门的指导方针。这样，技术分析派只需要严格遵守他们的准则，除了自己的数据以外，不关注任何消息或事实。技术分析具有一定的优势，可以使交易者更具有客观性，允许更多的机械执行的交易，同真实的数据（即价格）打交道。在不利的方面，技术分析方法把交易者同外面世界中发生的事件隔离开来，而这些事件可以、也确实对市场产生着影响。（对技术分析派自己来说，这种弊端更是一种优势，而非限制，因为这规避了难以量化的、对基本因素发展动态的计算。）

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　　BIAS－乖离率

　　说 明

　　乖离率是移动平均原理派生的一项技术指标，它的功能在于测算股价在波动过程中与移动平均线出现的偏离程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档与反弹。股价离移动平均线太远，都不会持续太长时间，而会很快再次趋近平均线。乖离率分为正值和负值，当股价在移动平均线之上时，为正值；当股价在移动平均线之下时，为负值；当股价与移动平均线一致时，为零。

　　应 用

　　1. 一般说来，在弱势市场5日乖离率＞8为超买现象，是做空时机。当其达到-8以下时为超卖现象，是做多时机。

　　2. 在强势市场，5日乖离率＞８时为超买现象，当其到达-3时为超卖现象，是做多时机。

　　使用技巧

　　1. 在大势上升时，会出现多次高价，可于先前高价的正乖离点出现时抛出。在大势下跌时，也会出现多次低价，可于前次低价的负乖离点买进。

　　2. 盘局中正负乖离不易判断，应和其它技术指标综合分析研判。

　　3. 大势上升时如遇负乖离率，可以趁跌势买进。

　　4. 大势下跌时如遇正乖离率，可以趁回升高价抛出。

　　参数说明

　　BIAS参数－默认值：5，10，20

　　技术分析方法的发展与创新

　　技术分析方法的本质是一种经验模型，它解释行情变化原因的依据是经验模型内部建立起来的逻辑关系。从这一理念出发，笔者认为，技术分析方法发展与创新有三种途径：一是从现有技术分析方法着手，进行发展，总结出新的逻辑关系，去解释绝大多数行情的变化；二是将现有技术分析方法与具体商品结合起来，建立适合于特定商品的逻辑关系；三是发现新的经验模型，创造新的技术分析方法。

　　一、价格变化的原因与模式

　　1原因

　　期货Futures Contract价格变化的根本原因是商品供需平衡状况及其政治、经济、文化、自然、心理等各种影响因素。

　　2模式

　　价格波动的分类有许多种，按照时间可划分为长、中、短期波动；按照波动的原因，可划分为基本理论型模式、心理行为型模式和积极反应型模式。根据研究的需要，我们按照波动的外部原因对期货Futures Contract价格模式进行划分，并详细讨论各种模式的特征。

　　(1)基本理论型模式。

　　市场是将商品、股票、债券、外汇Forex中任何一种实际经济中的需求与供给集约性进行对证的场所，此时的价格将成为行情。所以，假如行情中含有波动模式，而且如果在实际经济中谋求生计的人们的行动也随宏观经济模式而发生变化，那么带进市场中的需求与供给也将相应地发生变化。如果需求与供给的平衡有所变化，作为它的反映，价格就会波动。例如，如果你观察一下3—4年经济周期的景气循环就会发现，随着它的每个变化，利率有升有降，股价有降有升，这种循环性波动自然而然地在行情中出现。所以反映基本理论波动的模式也反映在市场之中。

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　　BOLL－布林带

　　说 明

　　布林线利用统计学原理标准差求取其信赖区间，本指标相较Envelopes，更能随机调整Adjustment其变异性，上下限之范围不被固定，随股价之变动而变动。

　　应 用

　　1. 股价向上穿越支撑线，做多信号

　　2. 股价向上穿越阻力线，做空信号

　　BOLL使用技巧

　　1. BOLL收口：轨道由宽变窄做收敛状，表明行情即将发生突破（上下均有可能），当引起警觉。

　　2. 收盘价跌破下轨：表明支撑强劲，有产生反弹的可能，在相应下轨之上可择机考虑做多。

　　3. 收盘价涨过上轨：表明压力强劲，有产生回档的可能，在相应上轨之下可顺势抛出。

　　4. 收盘价涨过中轨：此时一旦在中轨处感到压力并疲软，则中轨处于压力带，做空信号。

　　5. 收盘价跌破中轨：此时一旦在中轨处受到支撑并坚挺，则中轨亦为支撑带，做多信号。

　　参数说明

　　BOLL线天数参数－默认值：20；P设定BOLL带宽度，默认值2

　　为技术分析正名 论“技术派”的几大误区

　　技术分析是上乘武功，练的人虽多，但能掌握个八九成的凤毛麟角。许多人学了个一招半式，常以技术派自居，但未得技术分析精髓，甚至走火入魔。自己亏了不说，若是因此误导了新手，或是给外人留下技术分析不是好武功的不良印象，岂不令人扼腕叹息。在下不才，研究技术分析虽有不少时日，但也仅领悟个三四成而已，今日跳将出来，欲将自己的心得与诸位分享，也算是为技术分析正名，替门派清理门户。

　　误区一：错把技术分析当科学

　　技术分析是科学吗？不是。科学讲究精确性、严密性和正确性，怎么看都难以把技术分析和科学沾边。与其说技术分析是科学，不如说是一种艺术。把技术分析当科学的人，难免会陷入迷信的误区。此类人有两大特征：1、随便给他一张K线图，他就能拍着胸脯说出第二天的走势，甚至能信誓旦旦的说出某年某月某日能涨到某个价位。这哪里是高手，简直就是神了！2、喜欢开个门诊铺，祖传秘方，包治百病。不管什么股，都能开药方。什么突破买进，反弹出货，再加上几句类似逢高派发逢低吸纳的废话，也能让病人们听的一愣一愣的。特此声明，此二类人，非我门派中人。

　　对股价运动趋势的判断，如果能达到70％的正确率，那就是百里挑一的武林高手了。炒股说白了就是概率的游戏，技术分析通过研究历史来对未来可能的走势做出判断，这肯定是由局限性的。由于历史不会简单的重复，因此，技术分析的作用也仅仅是增加自己获利的概率，而减少亏损的概率。如果没有意识到这一点，谈技术分析，只能是瞎扯淡。

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　　CCI－顺势指标

　　说 明

　　CCI顺势指标，专门测量股价是否已超出常态分布范围。属于超买超卖类指标中较特殊的一种，波动于正无限大和负无限小之间。但是，又必须要以0为中轴线，这一点也和波动于正无限大和负无限小的指标不同。然而每一种的超买超卖指标都有"天线"和"地线"。除了以50为中轴的指标，天线和地线分别为80和20以外，其他超买超卖指标的天线和地线位置，都必须视不同的市场、不同的个股特性而有所不同。唯独CCI指标的天线和地线方别为＋100和－100。这一点不仅是原作者相当独到的见解，在意义上也和其他超买超卖指标的天线地线有很大的区别。

　　应 用

　　1. CCI从＋100～－100的常态区，由下往上突破＋100天线时，为抢进时机。

　　2. CCI从＋100天线之上，由上往下跌破天线时，为加速逃逸时机。

　　3. CCI从＋100～－100的常态区，由上往下跌破－100地线时，为打落水狗的放空做空时机。

　　4. CCI从－100下方，由下往上突破－100地线时，打落水狗的空头，应尽快鸣金收兵回补买进股票。

　　参数说明

　　CCI参数－默认值：n＝14

　　永不过时的技术

　　成为一个优秀的专业交易员Dealer十分简单，只要你能树立在市场上生存的正确原理，并坚持恰当地运用它。

　　我所关注的重点只是与趋势有关的一切因素，正确的把握趋势后，整个交易系统的胜算都已大大提高了。

　　不要试图预测白云明天的形状和今天有何不同，你只需看到乌云浓重时带一把雨伞出门就行了。金融市场上的语言就是——趋势真正突破时跟进.

　　输家不但从数量上还是资金量都要远远超过赢家，便成为股票市场和期货Futures Contract市场正常运转的前提条件。所以美国华尔街流行这样一句话：市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的。

　　技术分析只是研判趋势是否能持续，是否会改变而已!

　　我很少受伤，因为我的最大原则就是避开风险Risk而不是赚多少钱。

　　在下跌浪时，找支撑是件吃力不讨好的事，下跌的速度比上涨的速度大3倍，因为，恐惧比乐观还可怕。

　　我的自信来自于我的失败，策略的目的在于让我们可以控制风险Risk，而不是获取最大利润。

　　金融投资是一项严肃的工作，不要追求暴利，因为暴利是不稳定的，我们追求的是稳定的交易。做交易的本质不是考虑怎么赚钱的，本质是有效地控制风险Risk，风险Risk管理好,利润自然而来，交易不是勤劳致富，而是风险Risk管理致富！

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　　CR－中间意愿指标

　　说 明

　　CR指标是同AR、BR指标极为类似的指标。计算公式相似，构造原理相同，应用法则也相似，区别只是在均衡点取值的大小上有些不同，应用时掌握的界限不同。为避免AR、BR指标的不足，在选择多空双方均衡点时，CR采用了中间价。

　　应 用

　　1. CR指标越大，多方力量越强。

　　2. CR指标越小，空方力量越强。

　　使用技巧

　　1. CR指标的取值低于90时，做多一般较为安全。不过，90这个数字也是个参考。

　　2. CR指标越低，做多越安全。当CR指标取值比较大时，应考虑做空，这个时候应该参考AR和BR指标的表现。

　　3. 同别的指标一样，只要指标与股价在底部和顶部形成背离，都是采取行动的信号。

　　4. CR指标比BR指标更容易出现负值，当出现负值时，最简单的方法就是将负值的CR指标一律当成0。当CR指标第一次发出行动信号时，往往错误可能性比较大，应当注意。

　　参数说明

　　CR参数－默认值：25

　　解析技术分析和基本分析

　　做外汇Forex，黄金XAU也有段时间了，从开始迷迷糊糊的发呆的看着蜡烛图，想象这，那些神奇的技术指标，到将整个交易平台装饰的象蜘蛛网，然后又再回到空白的蜡烛图，最后到现在交易平台零碎的挂着几根均线，下面一个RSI，MACD．

　　在这些时间里我也和很多金融研究者一样迷惑过．技术指标和基本指标哪个重要？

　　对于初学者来说，乍一看那些花花绿绿的技术指标还真是比较神奇，有那么多买卖信号，好象其中蕴涵着巨大的财富，让大家觉得只要学精通了技术指标之后，再相互搭配好，钱就可以源源不断的滚进自己的口袋．

　　可是越做，越做的迷糊，那些过了段时间感觉百试百灵的技术系统确一次又一次的打自己耳光，那些技术指标并不能给自己带来什么财富，这个是最后的结论．WHY？

　　而基本面呢？一直以来觉得基本面的波动的根源，可是研究基本面研究那么多，知道涨，知道跌，可什么时候涨？什么时候跌？涨多少？爹多少？迷糊！怎么下单，什么时候下单．

　　本人在这里给大家把技术面和基础面做个形象点的比喻吧．

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　　DMA－平均线差

　　说 明

　　利用两条不同期间的平均线，计算差值之后，再除以基期天数.

　　应 用

　　1. DMA线向上交叉AMA线，做多时机。

　　2. DMA线向下交叉AMA线，做空时机。

　　3. DMA指标也可观察与股价的背离。

　　授人渔解技术分析

　　在股市中立脚，得有一定的判断能力。如何有一定的判断能力，则需要在某些方面形成自己有效的观点。哪些方面？三个方面，一为基本面的分析，二为技术面的分析，三为理念。

　　基本面分析Fundamental Analysis用来看大势和分析出可能的行业优势或板块优势，比较宏观。技术面则辅助分析大势和寻找买卖点，比较微观。理念则是从思想深处指导你的思考判断和操作，说白了你得把一些客观的深层次的道理想明白。从重要性上讲，理念最重要，他指导你的行为；基本面次之，宏观把握股市变化，可据此进退，可大赚而少输；再次之为技术面，某些技术宏观，可看大势，有些技术比较微观，可用来精确化对买卖点的确定。但从实际运用中，技术面却是最常用的，大家每天用以判断的最重要的依据。今天着重谈技术面之前，发此些文字，是希望大家搞明白，技术面不过是三大方面中的一个组成部分，也希望大家总体上有一个清晰的脉络，作到心中有数。

　　对于技术，我将其分为如下几个类别：

　　1.结构型技术：主要有趋势理论，形态理论，波浪理论。相对比较宏观。

　　2.信号型技术：主要有k线组合理论，均线理论，指标理论。

　　3.数理型技术：主要有点位分析，周期分析。

　　4.能量型技术：主要有换手率分析。

　　趋势理论大家最清楚，是道氏理论的直观化称呼，一般有长期趋势，中期趋势，短期趋势。把当前的大盘走势为例子。我曾多次指出325-1307-1380的长期上升趋势将对股指有非常强的支撑，就是对长期趋势理论的理解和运用。而中期看来，指数在1778-1580一线遭遇多次阻力，周五才有所突破，这个突破还要看后面怎么走，但的确是非常值得关注的积极的市场信号。通道理论则是对趋势理论的进一步挖掘，我曾做过双通道理论的专题，值得大家进一步学习。

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　　DMI－趋向指标

　　说 明

　　趋向指标的基本原理是探求价格在上升及下跌过程中的买卖双方力量的"均衡点"，亦即供需关系由"紧张"状况，通过价格的变化而达致"和谐"，然后再"紧张"，又再"和谐"的循环不息的过程。

　　应 用

　　1. DMI金叉：+DI上交叉-DI，买进信号。

　　2. DMI死叉：+DI下交叉-DI，做空信号。

　　3. -DI>+DI：若差幅较大，且在市场下跌了一段时间，为见底信号。

　　4. -DI<+DI：若差幅较大，且在市场上涨了一段时间，为见顶信号。

　　使用技巧

　　I、上升方向线DI1与下跌方向线DI2的功用：

　　1. 当DI1从下向上递增突破DI2时，显示市场内部有新多头Long position进场，愿意以更高的价格买进（由于有创新高的价格，使DI1上升，DI2下降），因此为买进信号。

　　2. 相反的，DI2从下向上突破DI1，显示市场内部有新空头进场，愿意以更低的价格做空，因此为做空信号。

　　II、趋向平均值ADX的功用：

　　1. 判断行情趋势

　　在行情趋势非常明显地朝单一方向前进时，无论其为上涨或下跌，ADX值都会逐渐增加。换言之，当ADX值持续高于前日时，我们可断定此时市场行情将持续上涨，或持续下跌。

　　2. 判断行情是否“牛皮盘档”

　　当市场行情反复涨跌时，ADX会出现递减。原因为价格虽然有新高出现，同时亦会有新低出现，因而致使上升方向线与下跌方向线愈拉愈近，ADX值也逐渐减少。当ADX数值降低到20以下，且呈现横方向进行时，我们可以断定此时市场气氛为“牛皮盘档”。

　　3. 判断行情是否到顶或到底

　　当ADX数值从上升的倾向转为下降之时，表明行情即将反转。即在涨势中，ADX在高点由升转跌，表示涨势将告结束；反之，在跌势中，ADX也在高点由升转跌，表示跌势将告结束。

　　参数说明

　　DMI参数－默认值：6

　　数据分析是技术方法－建立高起点的交易学体系

　　接触过期货Futures Contract或者股票交易的人们都听过数据分析和技术分析，也大都卷入过两种路线孰优孰劣的争论。这篇短文不是要投入争论的旋涡，而是要帮助交易者远离它。

　　拟从数据分析和技术分析的概括入手，进而讨论（1）方法使用者的思维工作原理，（2）数据分析的技术实质，（3）经济理论在市场解释上的贫乏性，（4）市场的观察实质和混沌学、情境论在交易操作上的应用。通过讨论，希望准备交易行为学体系的较高起点的基础。

　　数据分析和技术分析

　　数据分析特别集中在与经济相关的指标，利用这些指标来推测价格可能达到什么水平。在股票市场，经济环境、通胀、公司销售和利润、长期和短期债务等等经过仔细的衡量和评估。所有这些都是为了确定某一股票几个月或几年后的价格可能是什么水平。在商品期货Futures Contract市场，同样的方法一样有效。这些基本因素包括作物产量、天气条件、供给和需求数据、进出口新闻、种植和饲养意向、消费状况等等，常被纳入考虑之中。这种方法的核心在于试图确定供给和需求的平衡点在哪里、将会怎样影响价格。数据分析得出的结论依赖于信息的可获得性和准确性。同样，在一定程度上也依赖于流行的、对正常标准的观念。对标准的任何一点夸张都可能导致数据和结论失真。那些投机或投资于房地产市场的人们在分析基本因素时也面临同样的限制和潜在的问题。

　　技术分析纯粹依靠机械的和/或数学的法则作判断。他们不关心经济、供给、需求、作物产量、收益或者天气。他们搜索特定的图表形态、数学指标、移动平均线讯号、几何形态、周期性事件和其他一些内容。即使那些根据占星术交易的人也算是一种技术分析派，因为他们遵循非常专门的指导方针。这样，技术分析派只需要严格遵守他们的准则，除了自己的数据以外，不关注任何消息或事实。技术分析具有一定的优势，可以使交易者更具有客观性，允许更多的机械执行的交易，同真实的数据（即价格）打交道。在不利的方面，技术分析方法把交易者同外面世界中发生的事件隔离开来，而这些事件可以、也确实对市场产生着影响。（对技术分析派自己来说，这种弊端更是一种优势，而非限制，因为这规避了难以量化的、对基本因素发展动态的计算。）

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　　EMV－简易波动指标

　　说 明

　　将价格与成交量的变化，结合成一个指标，观察市场在缺乏动力情况下的移动情形。较少的成交量可以向上推动股价时，则EMV值会升高；同样的，较少的成交量可以向下推落股价时，EMV的值会降低。但是，如果股价向上或向下推动股价，需要大成交量支持时，则EMV会趋向于零；为克服EMV信号频繁，EMVA(平均值) 可将之平滑化，排除短期信号。

　　应 用

　　1. 当EMV/EMVA向上穿越零轴时，买进时机。

　　2. 当EMV/EMVA向下穿越零轴时，做空时机。

　　3. 当EMV指标由下往上穿越EMVA指标时，是做多信号。

　　4. 当EMV指标由上往下穿越EMVA指标时，是做空信号。

　　参数说明

　　EMV参数－默认值9，14

　　技术系统为什么是有效的？

　　效率市场理论的逻辑；历史价格中的信息；效率市场理论的矛盾；历史价格发挥作用的原因；信息流与历史价格；本文主要介绍技术系统的相关知识。

　　——摘自技术系统为什么是有效的？

　　效率市场理论的逻辑

　　单在界定的框架内考查，效率市场的逻辑颇具说服力。效率市场逻辑隐含着如下的假设：第一，市场当中有众多理性投资者仔细衡量着各路来源的信息，根据能带来超常回报率的信息作出交易；第二，对所有投资者而言，所有信息都可以获得而且是同时获得。但这衍生出的推论就是没有哪一个投资者可以利用新的信息获取利润，因为任一投资者都不会比其他投资者率先获得信息并据以交易。而这导致的最终局面将是：在任何人能够作成交易并从中渔利之前，价格已变动至最新信息所决定的合理价格水平。

　　历史价格中的信息

　　根据效率市场理论，由于历史价格是最容易获得的信息，也是所有投资者可以同时获得的信息，所以历史价格中的任何信息内涵都可以瞬间反映到现时价格中去。最后得出推论，历史价格中不包含证券价格的任何信息。这是随机漫步理论的核心所在——历史价格中不包含指示未来价格路径的任何内容。

　　这一论断似乎可以适用于任何技术系统，任何使用历史价格支持交易的技术系统毫无意义。实际上，如果一套技术系统或其他任何系统真的有效，而且每个人都蜂拥而至，那么，系统的成功恰恰就变成它失灵的原因。所以，正是它的流行消灭了它的赢利性。

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　　VR－成交量变异率

　　说 明

　　VR值能表现股市买卖的气势，进而掌握股价之趋向。

　　应 用

　　1. 根据VR值大小确定买卖时机：低价区40到70可以买进；80到150时股价波动较小，可以持有；获利区160到350可获利了结；警戒区350以上伺机做空。

　　2. 当成交额经萎缩后放大， 而VR值也从低区向上递增时，行情可能发动，是买进的时机。

　　3. 在低位区，股价未涨，而VR值上升时，是做多信号；在高位区，股价上升，而VR值下降时，是做空信号。

　　使用技巧

　　1. VR值在安全区内，股价牛皮盘整，一般应持股。

　　2. VR值在获利区内，股价不断上涨，VR值增加，可把握高位出货。

　　3. VR值上升至160到180以后，成交量会进入衰退期， 碰到顶点后很容易进入下降期；相反地，VR值在低于40后，很容易探底反弹。

　　4. 一般说来，VR指标在低价区做多的信号有一定可信度，观察高价区时宜参考其它指标，因为股价涨完后可能再涨。

　　参数说明

　　VR参数－默认值：24

　　精确短线交易技术

　　二十世纪前叶美国形态技术分析的先驱H.M.Gartley早在1935年就已推出震撼投资界的形态分析力作《股市利润》(“Profits in the Stock Market”)，以每本1,500美元USD的天价限量售出1,000册，以当时正处于经济大萧条时期美国的购买力，这本书可以买到三辆全新的福特汽车！全书厚达700多页，其最为精华的部分出现在第222页，这就是被誉为具备最佳时间与价格形态的短线交易技术Gartley“222”！

　　该项技术原理其实相当简单，以一个上升的“222”形态为例，首先价格出现一轮回升(由X点升至A点)，然后展开由A、B、C、D四点所组成的回调，结构上必须满足这样的比率：AD=(0.618)AX，D=B+C-A，如此一来便构成完美的Gartley"222"价格形态，可以在D点买进，分享短期的突破性上升。

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