外汇技术课堂　影响汇率变动的主要因素(一)

　　外汇技术课堂　影响汇率变动的主要因素(一)

　　第一、经济的因素

　　1、国际收支状况

　　在国际收支这一影响因素中，经常性的收支中贸易收支对外汇汇率起着决定性的作用。

　　2、通货膨胀程度

　　通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。

　　通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响：

　　1.商品、劳务贸易

　　一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。　名义利率减去通货膨胀率。

　　2.国际资本流动

　　一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。

　　3.人们的心里期想

　　一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。

　　(三)利率水平

　　一国利率水平的高低，是反映借贷资本供求状况的主要标志。　即看汇率的预期变动，只有当外国利率加汇率的预期变动率之和大于本国利率时，把资本移往国外才有利可图。

　　一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮。反之，一国的利率水平相对降低，会直接引起国内短期资本流出，从而减少对该国货币的需求，该国货币汇率就下浮。

　　但是，利率的变化对国际资本流动影响的程度多大，还要看是否满足利率平价理论。

　　利率政策之所以会影响汇率，还必须看一国通货膨胀的程度。

　　一、经济因素

　　(一)国际收支状况

　　当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升;反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。

　　在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。

　　(二)通货膨胀程度

　　通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。

　　通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响：

　　1.商品、劳务贸易

　　一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。　名义利率减去通货膨胀率。

　　2.国际资本流动

　　一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。

　　3.人们的心里期想

　　一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。

　　(三)利率水平

　　一国利率水平的高低，是反映借贷资本供求状况的主要标志。　即看汇率的预期变动，只有当外国利率加汇率的预期变动率之和大于本国利率时，把资本移往国外才有利可图。

　　一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮。反之，一国的利率水平相对降低，会直接引起国内短期资本流出，从而减少对该国货币的需求，该国货币汇率就下浮。

　　但是，利率的变化对国际资本流动影响的程度多大，还要看是否满足利率平价理论。

　　利率政策之所以会影响汇率，还必须看一国通货膨胀的程度。汇客中国外汇返佣网