《道氏理论》第七章--最后的思考

 　　最后的思考

　　我对股市晴雨表的讨论已经结束了。

　　我并不想建议任何软弱的人进行赌博，也不想加快愚蠢的人赔钱的速度。

　　至少在这个方面，每个人都是自由载体。尽管有各种限制个人行动的法律，他仍然有足够的行动自由。我们可以想象出一个使投机成为不可能的法律，虽然它能使美国的商业陷入瘫痪状态(正如过去那样)。但是我们想象不出任何法律能迫使人们违心地在华尔街进行交易。

　　我在本书中所说的一切就是为了向人们说明如何保护自己，至少也要让他们说得自己不仅在公平地管理钱财，而且还在最终得到了奖赏。

　　译者后记 股市是商业的晴雨表，道·琼斯平均指数是股市的晴雨表。自 1884 年 7 月 3 日产生以来，道—琼斯平均指数已经由最初的 69.93 点上涨到今天的 10000 点以上。任何国家的任何股市都没有历史这么悠久的平均指数记录，我们可以从这个事实中看到它强大的生命力。

　　平均指数的生命力在于它正确反映了股市的整体情况，并能作为晴雨表具有预测功能。道氏理论也具有强大的生命力，因为它是分析平均指数、研究市场现状况进而预测市场发展的正确方法。股市中同时并存着三种运动——基本运动、次级下跌或反弹以及日常波动;平均指数在发展过程中会形成一条有预测功能的囤积线或抛售线;只有在两种平均指数相互印证时这条“线”才具有正确的预测功能;平均指数具有投机性;日常波动是永远存在且不停变化的，平均指数对此无法预测，因而它对个股的投机具有欺骗性;投机不是赌博，投机是一国经济所不可缺少的，道氏理论也不是赢得赌博的戏法;操纵行为只有在牛市中才可能存在，它对股市的运动无能为力，不可能影响晴雨表的正确性……所有这些都是道氏理论的内容，它为我们预测股市运动、正确认识股市中各种行为的影响力提供了一种实用的工具。

　　本书最大的特点是用大量事实来论证道氏理论。

　　通过对比道氏理论在事前的预测和随后出现的事实，把这一理论的正确性、实用性和强大的生命力尽显无遗，同时也表现出作者本人和查尔斯·H·道一样具有严谨的治学作风和无畏的追求精神。他们建立和发展了道氏理论，却并没有止步于此，而是勇于把自己的理论拿到实际的市场中去，实践和验证它。这种精神是值得我们学习的。 译者在翻译的过程中力求严谨正确地反映原书的面貌，但是由于本书完成的时间较早，译者对当时的情况所知有限，再加上译者本人水平的局限，不当之处有所难免，希望读者予以指正。

　　---全文完--