《外汇入门全攻略》第二章--外汇交易术语

 　　第二章 外汇交易术语

　　2.1 货币对新交易者通常难以理解交易货币对的概念。

　　他们可能会问，“为什么不只买入欧元呢?”“为什么必须与美元配对?”货币对右边的货币是为了确定比较价值，如果没有它，我们就无法为基准货币(货币对左边的货币)赋值。若货币没有配对，则我们将无法确定某种货币是相对于什么获得或损失价值。通过两种货币相互配对，我们可以确定一种货币相对于另一种货币的波动价值。 ISO(国际标准化组织)为国家和外汇货币对缩写词制定了标准。自从外币按照一种货币对另一种货币的价值报价以来，外汇货币对就由两种货币的首字母缩写词组成，以斜线“/”分开。货币始终是成对交易的，例如 EUR/USD、USD/JPY。每个仓位都要求买入一种货币和卖出另一种货币。当某人说他正在“买入 EUR/USD”时，即表示他正在买入欧元和卖出美元。还有许多其他的外汇货币对可供交易，比如丹麦克朗、墨西哥比索和俄罗斯卢布。但是，这些货币对一般都交易得较少，他们不被视为主要货币。

　　2.1.1 货币货币指由国家政府或央行发行的交易单位，以货币价值作 为交易的计量单位。

　　2.1.2 基准货币基准货币指货币对中的第一种货币，以及确定货币对价格时固定不变的货币。就外汇市场的日成交量而言，美元(USD)和欧元(EUR)是最主要的基准货币。 英镑(GBP)，又称 sterling，是排名第三的基准货币。以美元为基准货币的货币对包括美元/日元、美元/瑞士法郎和美元/加元;以欧元为基准货币 的货币对包括欧元/美元、欧元/日元、欧元/英镑和欧元/瑞士法郎。英镑是英镑/美元和英镑/日元货币对的基准货币。澳元(AUD)是澳元/美元(AUD /USD)货币对的基准货币。

　　2.1.3 主要货币对大多数货币交易都涉及“主要货币对”，包括英镑 (GBP)、欧元 (EUR)、日元 (JPY)、瑞士法朗 (CHF) 和美元 (USD)。许多交易者也把加拿大元 (CAD) 和澳元 (AUD) 归入此类。以下 6 对货币对被广泛认可为主要货币对： 11 EUR/USD GBP/USD USD/JPY USD/CHF USD/CAD AUD/USD 货币对有时会使用别名。以下是外汇货币对名单和他们最常用的别名： GBP – Pound、Cable 或 Sterling EUR – Euro CHF – Swissy 或 Franc USD – Greenback CAD – Loonie AUD – Aussie NZD – Kiwi JPY - Yen

　　2.1.4 交叉货币对不包括美元的货币对通常称为交叉货币对。交叉货币交易可以为投机者打开外汇市场的全新领域。某些交叉货币变化非常缓慢，走势非常好。有的交叉货币对变化非常快，反复无常;每日平均变化超过 100 个点。许多交叉货币拥有较高的掉期价值。掉期是因每日利率产生的贷记或借记。当交易者隔夜持有仓位时，他们会基于当时的利率贷记或借记利息。交叉货币通常会产生高于主要货币的利率。

　　2.2 买价和卖价外汇价格或报价包括类似于其他金融产品的“买价”和“卖价”。买价是指外汇交易中市场准备卖出某货币对的价格，该价格也是交易者要卖出该货币对(作多)时的价格。卖价(有时也称为“Offer”)是指外汇交易中市场准备买入某货币对的价格，该价格也是交易者要卖出该货币对(作空)时的价格。买家 /卖价结合为以汇率浮动为基础的报价对。报价对把买价列在前，卖价列在后。如 USD/JPY 报价对价格为 120.93/96。 12 买价与卖价的差值为点差，反映的是作市者，欲卖出某货币对的价格与其愿意买入该货币对价格的价差。在外汇市场交易较少的货币对的点差往往高于交易频繁的主要货币对的点差。与证券市场相反，外汇市场的作市者通常不向客户收取佣金，而通过点值赚取利润。读取报价读取外汇报价最初可能有点混乱。

　　但是，记住两点后就易如反掌了：

　　1. 列出的第一个货币是基准货币

　　2. 基准货币的数值始终为 1 116.04 的 USD/JPY 报价即表示 1 美元 (USD) =116.04 日元 (JPY)。

　　当美元是基本单位且货币对价格上涨时，美元就相对增值，而货币对中的另一种货币(通常称为报价货币)就相对贬值。以上述 USD/JPY 为例，若 USD/JPY 从 116.04 增加到 117.51(147 点)，则美元就更坚挺，因为它现在可以买入比以前更多的日圆。目前有四个涉及美元、但美元不是基准货币的货币对。这些例外情况是澳元 (AUD)、英镑 (GBP)、欧元 (EUR) 和新西兰元 (NZD)。1.7600 的 GBP/USD 报价表示一英镑等于 1.7600 美元。若货币对价格上升，则基准货币相对于报价货币的价值也会随之增加。相反，若货币对价格下跌，也就是说，基准货币相对于报价货币的价值走弱。哪些因素会影响价格?外汇市场和价格主要受国际贸易和投资流量的影响。它还受到影响股票和债券市场的相同因素的影响，但程度较小，这些因素有：经济政治状况，尤其是利率、通货膨胀和政治稳定(不过通常是政治不稳定)。虽然经济因素的确具有长期影响，但是造成每日价格波动的通常是直接反应，它使外汇交易对日间交易者产生巨大吸引力。货币交易可以为投资者提供另一个层次的多元化。交易货币可以被视为防范股票和债券市场不利变化的手段，这种变化当然也会影响共同基金。您应当谨记，场外外币市场中的交易是风险最高的交易形式之一，您最好只投资您的一小部分风险资本在这个市场中。

　　2.3 汇率汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：欧元 EUR 0.9705 日元 JPY 119.95 13 英镑 GBP 1.5237 瑞郎 CHF 1.5003 汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如：欧元 EUR 0.0001 日元 JPY 0.01 英镑 GBP 0.0001 瑞郎 CHF 0.0001 按国际惯例，通常用三个英文字母来表示货币的名称，以上中文名称后的英文即为该货币的英文代码。

　　2.3.1 交叉汇率在国际市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。交叉汇率的一个显著特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货币间的兑换率。 如何计算外汇交叉报价?计算交叉汇率的方法主要有以下几种： a. 同为直接报价货币买入价卖出价 USD/JPY: 120.00 120.10 (交叉相除) 买入价卖出价 DEM/JPY = 66.33 66.43 USD/DEM: 1.8080 1.8090 b. 同为间接报价货币买入价卖出价 EUR/USD:1.1010--1.1020 (交叉相除)买入价卖出价 EUR/GBP = 0.6873 0.6883 GBP/USD:1.6010--1.6020 c. 直接报价货币与间接报价货币买入价卖出价 USD/JPY: 120.10 120.20 14 (同向相除) 买入价卖出价 EUR/JPY = 132.17 132.40 EUR/USD: 1.1005 1.1015

　　2.3.2 固定汇率与浮动汇率汇率分两种：浮动汇率与固定汇率。浮动汇率即由市场力量决定货币的价值。固定汇率需符合固定值，即将某货币固定一个，几个甚至一定数量的某商品。固定汇率指一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率。在 19 世纪初到 20 世纪 30 年代的金本位制时期、第二次世界大战后到 70 年代初以美元为中心的国际货币体系，都实行固定汇率制。固定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动。如二战后以美元为中心的固定汇率制度，国际货币基金各成员国货币兑美元的官定比价就是平价，各成员国货币汇率只能在平价上下 1%波动，由中央银行出面干预。浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定。 1971 年 8 月 15 日，美国实行新经济政策，任由美元汇率自由浮动，到 1973 年，各国普遍实行浮动汇率制度。也正是从那时开始，外汇市场随着各种汇率的不停的浮动而不断发展。

　　2.4 直接标价法与间接标价法汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。

　　2.4.1 直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位(1、100、1000、10000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元 119.05 即一美元兑 119.05 日元。 15 2.4.2 间接标价法间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如 1 个单位)的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元 0.9705 即一欧元兑 1 美元。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为 2-3 点，银行(或交易商)向客户的报价点差依各家情况差别较大，目前国外保证金交易的报价点差基本在 3-5 点，香港在 6-8 点，国内银行实盘交易在 10-40 点不等。#p#分页标题#e#

　　2.5 什么是点(pip )?外汇交易中一个“点(point)”的价格变化称之为“点(pip)”，它相当于一货币对最后的一位的数字。有关日币的货币对(如 USD/JPY)，一个点则从小数点之后的第二位数字，如 120.94。其他所有不含日币的货币对，“点”是指小数点后的第四位，如 1.3279。例如 EUR/USD 货币对，表示换取 1 欧元需要 1.3279 美元。

　　2.6 点差买价与卖价的差值为点差，欲卖出某货币对的价格与其愿意买入该货币对价格的价差。通常用于衡量市场的流动性，价差越小，通常表明流动性越强;价差越大，通常表明流动性越弱。因而，在外汇市场交易较少的货币对的点差往往高于交易频繁的主要货币对的点差。与证券市场相反，外汇市场的作市者通常不向客户收取佣金，而通过点值赚取利润。

　　2.7 作多或作空多头持仓是指交易者以特定价格买入某一货币对，并希望以更高价格将其卖出，也就是其他交易市场所谓的“低价买进，高价卖出”。在外汇市场，当一货币对的一种货币价格上升则另一货币价格下降，反之亦然。若交易者认为某货币对的价格将下降，且希望今后以更低的价格买入，这种行为便是作空，其与作多情况正好相反。每一外汇交易都是对一种货币作多且对另一货币作空。交易者以交易货币对的前一种货币定义他/她的仓位。货币对中前一种货币称之为基准货币，而后一种货币为相对货币。当以交易者买入基准货币，则他 16 /她对该种货币对作多，若交易者卖出基准货币，则他/她对该种货币对作空。请参看以下外汇图表理解该定义。如何解读外汇图表当前汇率以棕色线标注，且货币对价格于棕色框内显示。在上图中，USD/JPY 货币对的当前汇率(120.93)，表示换取 1 美元所需的日币价格。外汇牌价的计算方法有所不同，其代表的是换取基准货币(即前一种货币)所需相对货币(后一种货币)的数量。因此，外汇牌价的概念与通常的分数概念恰好相反。当基准货币上涨---即该例子中的美元---则汇率随之上升(见蓝色蜡烛线)。若汇率从 120.93 改变至 121.50，换取等值美元则需要更多的日币。当情况发生逆转，即日元价格上涨，则货币对价格将下降(见红色蜡烛线)，也表示换取等值美元需要比之前少的日币。假设交易者以 120.93 买入美元卖出日币，这表示该交易者以多头买进 USD/JPY 仓位。若交易者卖出美元而买入日币，则意味着他/她卖出 USD/JPY 货币对(即作空)。该术语系统用于避免买入/卖出货币对时的概念不清。若货币对作多，则交易者希望在货币对价格上涨时将该货币对卖出，若汇率上升至 121.50，则变化为“57”个点。

　　2.8 保证金与杠杆交易外汇市场之所以能吸引小规模的个人交易者，原因在于该行业的高杠杆选择。杠杆为交易者创造了以小博大的盈利机会。杠杆作用是双向的，它既可创造高收益，也可同时带来高风险，因此，利用杠杆交易高收益与高风险同在。

　　2.8.1 合约大小与点值外汇市场中每手标准交易为 10 万美元(基准货币)合约。换句话说，当在交易账户中交易一手时，交易者实质上是在市场中下达了 10 万美元的交易。在没有杠杆的情况下，许可投资者无法负担得起这样 17 的交易量。100 ：1 的杠杆允许交易者以交付 1000 美元保证金的方式下达同一手(10 万美元)交易。 10 万美元除以 100 等于 1000 美元，因此 100:1 杠杆意味着 1000 美元的保证金可以控制 10 万美元的仓位。许多零售外汇券商还提供迷你账户选项。迷你账户本质上就是标准账户价值的 10%，这意味着迷你合约为 1 万美元(基准货币)。一迷你手交易就是 1 万美元的交易。以 100:1 杠杆交易即意味着 100 美元的保证金将控制 1 万美元合约。当 EUR/USD 卖价为 1.2500 时，即买入 100000 合约的欧元的同时卖出 125000 合约的美元。在以美元为相对货币的标准合约中(1 手交易)1 个点的点值为 10 美元(1 迷你手的 1 个点值为 1 美元)。其他货币对的精确点值各不相同，8 至 10 美金不等。

　　2.8.2 杠杆率以上所列数字可能令中小投资者望而却步。尽管确实反映了历史交易情况，但现代外汇制度的调整通过高杠杆率，允许小规模投资者参与外汇交易。股票经纪商可能提供 2：1 的杠杆率，即您需要以 500 美元买入 1000 美元的股票;但外汇可提供高达 100：1 的杠杆交易。以 100：1 的杠杆率进行交易，您若想买入 1 个标准手的 EUR/USD，则需要向账户入金 1000 美元。外汇交易者可利用杠杆，随着价格变化扩大其收益;但正如以上提及过的，这也将同时加大亏损的风险。

　　2.8.3 高杠杆交易是外汇与其他市场的本质区别为何外汇允许高杠杆操作?在外汇市场，交易现行提供的货币，在特定时间内货币价格的变化非常小。 1%(即大约 100 个点)的价格变动已可视为很大的变化。因此，外汇交易商可承担任何仓位以较小金额持仓。

　　2.8.4 保证金保证金是指客户必须作为担保而存入的资金，用于弥补价格发生不利动向时产生的潜在损失。

　　2.8.5 追缴保证金若市场朝不利于交易者的方向移动，造成账户亏损，且导致保证金不足，则客户会被自动追缴保证金。外汇交易商将为其客户自动平仓，以限制亏损，避免账户成为坏账。

　　2.8.6 综合交易实例假设一交易者为其账户入金 2000 美元，作为他的总资产或总现金。该交易者以 97.50 的价格(1 美元买入 97.50 日元)买入了一个标准手的 USD/JPY，且使用 100：1 的最大杠杆率。此时，交易者的已用保证金为 1000 美元，流动资产或未用保证金为 1000 美元。若交易者欲即刻关闭其仓位，则 1000 美元的已用保证金将返还至他的账户，他的账户金额将为 2000 美元，并扣除一些因点差(2-5 点)产生的手续费。现在我们假设该交易者继续以上 1 个标准手的 USD/JPY 交易且保持其仓位开立。若价格朝有利于其方向移动，则其盈利将计入其账户的流动资产。同样，若价格朝不利于其方向移动，则亏损将计入其账户的流动资产。交易所得盈亏将于客户平仓时在流动资产栏显示(或仓位导致追缴保证金)。若价格朝有利于交易者方向移动 100 个点(即汇率上升至 98.50)，则该交易者盈利 1000 美元($10/ 点× 100 点)。这表示交易者在其 2000 美金的账户赢利 50%，且在其 1000 美元保证金赢利 100%。相反，若价格朝不利于交易者方向移动 100 个点，其账户将被强制平仓，因为在保证金在 0-1000 美元时，他/她将被追缴保证金。在账户总资产不足 1000 美元保证金要求时，交易者将被追缴保证金。此时，交易者损失大约 1000 美元，即其账户初始入金的 50%，且另有 1000 美元---初始保证金要求----尚存其账户。

　　2.9 隔夜利息指将交易的交割延长到下一个交割日，其成本按两种货币的利差计算。特指下个营业日及其后营业日之间的利差。

　　2.10 风险管理外汇交易需将风险考虑在内。交易者可自行决定采取保守或冒险的策略进行交易。保守交易表示以少量下单作长线，交易手数较少，严格控制风险管理，以获取保守的盈利目标。交易者可通过设置止损/限价指令以减少交易风险。在挂单时，许多有经验的交易者都对何时出市心中有数。外汇市场 24 小时全天候交易，令交易者很难做出即时的交易判断，因为市场有可能在他/她不在观市之时发生剧烈震荡。当价格达到设定水平时，止损及限价指令将被自动挂起，关闭现有仓位(或开立新仓位)。 19

　　2.10.1 限价指令限价指令用于帮助交易者在市价达到预设价格时自动平仓，以锁住利润。对多头仓位而言，限价指令设于现行价格上方;对空头仓位而言，限价指令设于现行价格下方。

　　2.10.2 止损指令止损指令用于帮助交易者将损失降至最小。对多头仓位而言，止损指令设于现行价格下方;对空头仓位而言，止损指令设于现行价格上方。正如其名，“止损挂单”的目的在于当市场走势朝不利方向移动时关闭仓位，以减小交易损失。

　　2.10.3 综合交易实例案例：Euro vs US Dollar, 12 月 7 日请参看上表，该示例仓位同时设定了止损与限价指令。交易货币对为 EUR/USD，买多，及欧元作多。我们将限价指令设于 1.3320，在货币对价格上涨时可锁住利润;另将止损指令设于 1.3270，即当货币对价格下降时可即时平仓以减少亏损。及时平仓可避免价格继续下降引起的进一步损失。

　　2.11更多的外汇术语

　　2.12.1 基准基准是

　　2.12.2 基点指现货价与期货价之间的差额。基点是 指一个百分点的百分之一。 20

　　2.11.3 兑换兑换 2.11.4 货币(汇率)风险指将以一种货币计值的资产或负债转换为以另一种货币计值的资产或负债的过程。货币(汇率)风险

　　2.11.5 贬值指因汇率不利变化而产生损失的风险。贬值

　　2.11.6 跌幅指相对其它国家的货币，某个国家的货币价值下跌。当某个国家的货币贬值时，商品进口成本会上升，但出口成本会下降，可提高出口竞争力。跌幅

　　2.11.7 欧元指帐户价值从最高值到最低值的下跌幅度，用百分比或金额表示。例如，如果交易者的帐户价值从 10,000 美元增至 20,000 美元，又降至 15,000 美元，然后又增至 25,000 美元，则该交易者的最大跌幅是 5,000 美元(即帐户从 20,000 美元跌至 15,000 美元)，即使该交易者的帐户自建仓来以来并未发生头寸损失也是如此。欧元#p#分页标题#e#

　　2.11.8 G-7 指欧洲货币联盟(European Monetary Union，简称EMU)的货币，用于代替欧洲货币单位(European Currency Unit，简称ECU)。目前参与欧洲货币联盟的国家有奥地利、比利时、塞浦路斯、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、马耳他、荷兰、葡萄牙、斯洛文尼亚和西班牙。 G-7指七个主要的工业国家，分别是美国、德国、日本、法国、英国、加拿大和意大利。G-10:指G7 加上比利时、荷兰和瑞典，该国家集团主要参与国际货币基金组织(IMP)的磋商。瑞士有时也会参与。 21

　　2.11.9 G-20 G-20

　　2.11.10 对冲基金指由下列 20 个国家的财政部长和央行行长组成的集团:阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、中国、法国、德国、印度、印尼、意大利、日本、墨西哥、俄罗斯、沙特、南非、韩国、土耳其、英国、美国和欧盟。 国际货币基金组织和世界银行也参与该集团。成立G-20 的目的是通过制定“促进国际金融稳定性” 的政策，以应对 1997-99 年的金融风暴。对冲基金

　　2.11.11 对冲指一种适合富裕投资者(最低投资额一般为 1,000,000 美元起)的无监管私营投资基金，主要从事对债券、货币、股票期权和衍生工具的短期高风险投机性投资。对冲

　　2.11.12 伦敦银行同业拆借利率(LIBOR) 指一种降低投资风险的策略，通过投资于替代投资工具，冲淡主要投资组合的风险，从而降低投资组合的波幅。伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)

　　2.11.13 流动性指银行间拆放贷款的利率标准(通常以欧元计)。该利率适用于短期国际银行同业存款市场，并适用于期限为一天至五年的高额借款。该市场允许需要流动性的银行向有资金盈余的银 行迅速借款，使银行避免持有过多的流动资产。伦敦银行同业拆借利率由少数伦敦大银行每天正式确定，但全天的利率可能发生变化。流动性

　　2.11.14 做市商指市场接受大笔交易的能力。流动性因市场交易量和活跃程度而异，代表着买卖头寸和执行订单的效率与成本效益。市场流动性越强，报价越频繁，买卖价差越小。做市商指提供价格，并准备按此类买卖价格买入和卖出货币的交易商。有些在商品期货交易委员会注册的外汇交易商成员属于做市商。 22

　　2.11.15 头寸头寸

　　2.11.16 重估指交易买入或卖出货币的意向，也指投资者拥有或借用的货币数量。重估

　　2.11.17 重估汇率指某种钉住其它货币或黄金的货币的外汇价值上升。重估汇率

　　2.11.18 展期指任何时段或货币的汇率，用于重估头寸或帐面价值。重估汇率也是交易者每天确定盈亏时使用的市场汇率。展期

　　2.11.19 现货价指将交易的交割延长到下一个交割日，其成本按两种货币的利差计算。又称隔夜掉期，特指下个营业日及其后营业日之间的利差。现货价

　　2.11.20 掉期指当前市价。现货交易一般在两个营业日内交割。掉期

　　2.11.21 提价外汇掉期指在一笔交易中同时包含即期交易和远期交易，或两个到期日不同的远期交易。提价

　　2.11.22 外汇订单的类型指相同货币的新报价高于上一个报价。

　　(1)挂单:一种用于在货币对达到预定价位时执行交易的订单。 23

　　(2)进场限价单:

　　a. 买入限价单:按低于当前市价买入货币的订单。指要求未平仓头寸在行情上升时卖出货币，或在市情下跌时买入货币的订单。客户认为行情将在订单设定的价位发生反转。

　　b. 卖出限价单:按高于当前市价卖出货币的订单。

　　(3)进场止损单:指要求未平仓头寸在行情下跌时卖出货币，或在市情上涨时买入货币的订单。客户相信价格触及订单价位后，会按之前动量的方向继续移动。

　　a. 买入止损单:按高于当前市价买入货币的订单。

　　b.卖出止损单:按低于当前市价卖出货币的订单。

　　(4)市价单:指按现行货币价格立即买入或卖出货币的订单。

　　(5)二选一单(One Cancels the Other，简称 OCO): 指将止损单与限价单同时与特定头寸挂钩的订单。

　　其中止损单用于防止头寸发生额外损失，而限价单则为头寸创造盈利。执行任意一种订单，头寸将平仓，另一种订单将自动取消。

【汇客中国】www.fxwork.cn-外汇返佣 领导者！汇集了国际主流正规外汇平台，成为汇客中国的客户，交易产生的佣金大部分返还给客户，降低交易成本。选择汇客中国，您就选择了低成本！