《期货交易策略》 期货交易策略和战术 务求简单 二

 

图3-1　一九八五年十二月咖啡豆　(文字：多头市场开始)

(一九八五年七月到十二月间，咖啡豆期货锁定在134.00到141.00间。精明的技术操作者看出，不管是在哪个方向突破（收盘价），都会为下一步的大行情奠定基础。他们所想的没错。十月十日，十二月期货以141.65收盘―――多头市场就此开始！即期价格走完多头行情前，最后涨到270.00。)

但是它会往哪个方向突破呢？乔不知道。不过有一点他有把握，那就是一旦收盘落在区间之处，可能会有很大的波动，而他希望这种事情发生的时候，自己早已置身其中。

十月七日那一周，市场非常沉静，就象暴风雨前的宁静，这表示有某些大事就要发生。乔向他的营业员下了一张开放式交易委托单（open order），买进某一数量的十二月期货，进场点设在141.60，并且卖出同数量的十二月期货，进场点则设在133.40：如果某张委托单触发，就取消另一张单子。这表示，如果市场还是在原来的区间内上下起伏，那么他会待在场外，当市场往任一方向突破，他会马上擢身其中。

乔并没有等太久。十月十日上午，十二月咖啡豆期货以138.80开盘，全天在上下三百点内升沉，最后以141.65收盘，比前一天收盘涨了229点。这就是乔一直在等待的状况，他也在141.60至141.80间帮客户和自己大量买进。

乔对这个他们相当安心，因为市场已经突破久盘的局面，涨到更高的价位。下一个阻力区则是在一九八四年160.00附近的高价（即期每周收盘价）。在160.00以上他还会买进更多。但是他的大部分客户都对所建的仓位感到紧张，接下来几天，就把自己的不安告诉乔。他们有这种情绪，是因为华尔街几乎所有的市场通讯和顾问师都一致看穿，其中包括一些很有名而且据说关系网很大的评论报告。而乔似乎充耳不闻，一头做多。

客户的“关切”，从非常渴望知道他葫芦里卖的什么药到有点恐慌的人都有，但是他一成不变的回答总是：“它是个多头市场。”十一月中旬，他的一倍客户读了一篇建议人家放空的报导，要求乔解释强烈做多咖啡豆的理由。乔知道，简单的技术分析，有些人就是听不进耳里，打电话来的人一定是要听到某些他能了解，而且能合乎逻辑的说明目前的市况。乔回答电话的时候，眼睛老瞧着窗外，看到的是灰冷的天空，显示一波寒流就要逼临―――突然间，他灵机一动，找到了所谓合乎逻辑的解释！乔拿眼前的景象信口开河说，寒冬已近，第一道严重的霜害会伤害咖啡豆作物，减少收成，做多正是因为收成减少会促使价格上扬。这番说词合情合理，客户似乎听得很满意，因此乔决定下次再有人来问，用同样的回答就可以了。