《期货交易策略》 期货交易策略和战术 务求简单 四

 

谈到“对的一边”，我就想起最近我到洛杉矶，主持一个周末研讨会，演讲如何融合长期操作系统，及期货操作策略。我的演讲内容分成两部分―――首先，谈长期操作系统，它的目标是在可接受的风险内，如何求取资本增值，以及资金如何撤离；其次，我讲到应配合操作系统，运用操作策略去达成这些目标。

光说来参加研讨会的二十来位市郊人都很聪明，而且有充分的准备并不够。两天的研讨课程中，我全程卯足了劲，对这些非专业性投机者的全神投入和思虑周全，一直留下很深的印象，大体来说，他们懂得电脑，对开户和管理自己的户头，种种事情也都了若指掌。他们很能吸收，而且尽已所能，热心地学习操作系统和附属的策略。

把如何融合操作系统和操作策略的电脑技术教给他们之后，我讲到另一半―――操作成功的策略。在这里，我强调恪守简单和基本的优良资金管理信条十分重要。成功的投机者最重要的特质是严守个人纪律、依赖自己、脚踏实地、实事求是，可是这些“美德”是最难传授的。而且，就算学会了，实地应用上还是十分困难。

投机要成功，部分要求是操作者不管是在建立仓位的大小上，还是交易的频率上，都要比一般水准低。操作过度会增加手续费和发生亏损。更糟的是，这么做，会使操作者所处的精神和情绪状况完全跟应该有的情形背道而驰，因为碰到走势对自己有利时，从头到尾，操作者应该保持从容优裕的态度，坐赚钱的仓位，不要轻易云动它。我确信单以时间的长短来决定一个他们要抱多久是不对的。老是有人问我：“长期仓位要抱两个月、三个月还是四个月？”我通常会答说：“没人这么问的。”只要市场对你有利，不管多久，仓位都要继续抱下去；你什么事情都不要管，让管信用交易的职员、你所用的操作系统、或者一份客观的图形分析来告诉你，市场什么时候开始对你不利（后面几章还会就这个重要的主题多谈一些）。

很显然的，只要你能发展出你所需的技巧和策略，碰到大波动时抱着赚钱的仓位不放，而且你有一套系统或技术方法，能在损失一发不可收拾之前，赶紧平掉他们，那么一开始你并不需要为了大赚一笔，而投下庞大的资金。强调准确进出时机的操作者，开始时可以用低到一万五千到二万美元的资金进场。这笔金额不大的进场资金，发生错误的究竟非常之小。而且，我们要知道，商品市场有如一个伟大的财富公平机器，它不会考虑你进场资金的多寡，只会想到要给那些有耐心、恪守纪律、能干的人奖赏，给那些漫不经心、愚笨的人惩罚。进场资金虽不多，还是有可能产生持续不断和可观的利润。这一点，我个人的亲身经验可以作证。期货市场中，充满着靠着小钱起家，冯智慧成巨富的真实事例。