很叫人惊讶，每个人都愿意坦白告诉我所建立仓位的详情。可是有件事情一点不叫人惊讶，那就是几乎所有的非专业操作者，以及太多的专业操作者，在特殊的空头环境中，大势明显强烈下跌时，都一面倒做多。那时候，我做过的趋势分析显示以下事实：
1.上升走势：咖啡豆、取暖油、黄豆油
2.下跌走势：黄铜、德国马克、黄金、原木、黄豆粉、英镑、糖、瑞士法郎、公债、日元
3.横向整理：玉米、燕麦、白金、史坦普股价指数、白银、黄豆、国库券、小麦（新货）
做个简要表，就可以发现二十一个市场中，只有14%吁上涨趋势，48%趋势下跌，38%横向整理―――在这种情况下，操作者一味做多实在还是时候。事实上，在这种情况下，思虑周密的策略应该是，投资组合中做多的部分不宜15超过%到25%。
但是，这个合乎逻辑的市场策略，一定要伴随耐性，让你的顺势操作仓位能够充分成长，完全配合整个走势的动向。知名操作者之所以能够大赚其钱，原因便在他们能够很有耐性地紧抱顺势而为的仓位。可是耐性显然是一把两边都有利刃的剑。很有耐性地抱着逆势操作的赔钱的仓位，等于是打了一张非大赔不可的钞票。这个真理，几乎每个操作者都可以挺身作证。
说到市场趋势，我想到了1984年在日内瓦发生的一件事。那时我跟一个在银行界做事的朋友讨论策略问题，我问他对于某个很有名的“金虫”有什么看法。这位金虫几年来一直固执地预测美国的超级通货膨胀迫在眉睫，黄金价格会大涨到每英两1000美元。
这位金虫的身份很是显赫，不过他的市场灵敏度却不如其人，因为实际市场的事件和趋势，完全跟他大言不惭的说法背道而驰。我的银行家朋友很快地想了这个问题，说：“我的外套口袋里个表，多年来一点不灵光，可是每天还是会有两个时候时间是对的。”这个教训十分清楚：绝不要让自己套牢在一个跟“实际”市场的“实际”趋势不合的意见或仓位上。你必须相信和适应实际市场中主趋势真正在发生的事情。忽视这些主趋势，无异于拿自己的财物开玩笑。
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2016-11-29 00:00:00
来源：yue
