《期货交易策略》操作实战 逮到超级行情的激情 三

 

 

《期货交易策略》操作实战 逮到超级行情的激情 三

 

当时主趋势仍然下跌，长期支撑可能在5.00到5.50之间，上档反压在8.00附近（见图19-2）。相反的中期趋势是横向整理，我估计最近期期货周收盘价跌到5.00附近会有买盘进场支撑，6.00、6.50、7.00附近有压力。

 

图19-2　白银（最近期期货）长期周线图

（主趋势下跌，中期趋势是横向整理。回软到5.00-5.50时，应该会有买盘支撑。收盘价6.50超过（最近期期货）应该会使中期趋势转而向上，收盘价7.10超过，应该会使主趋势转而向上。）

 

这么一来，这个市场要怎么玩？凡是愿意和有能力冒很大财务风险和情绪风险的人，最好玩的可能是做多。1983年初主趋势在14.00做头以来，价格跌得很深，跌到相当的长期底部中，而且，在盘整期一延再延之后，市场应该终会向上摆脱这个区域。

这里的关键字眼是“终会”两个字。要预估市场在“何处”会发动，十分不容易―――预测“何时”会动，更是几乎不可能。可是还是有那么多的操作者，包括经验丰富的专业人士，却为了“何时”的问题大伤脑筋。要说明这点，我们只要看看1985年猛推给我们的那些多头白银市场研究报告和操作建议就可以了。可是市场在1986年上半年创下合约期新低价―――那些大言不惭的看涨建议自此阵脚大乱。

我要在白银市场里怎么玩？一开始，我就有个前题，那就是准确地预测将来任何时候白银或其他任何市场交易价格在哪里，是近乎不可能的事。于是我的策略是架构一系列连续性的战术行动，只有在前一个阶段按照我假定的“剧本”演出之后，我才会进到下一个阶段。这种方法可以把操作所发生的额外风险降到最低，控制它们在可以接受的程度内。

我的策略跨出的第一步，是在价格跌向5.00-5.50（基期近期期货）支撑区时，累积白银多头仓。现在，假设这个支撑水准守住了―――在这个操作初步阶段，我们难以保证它会发生―――接着我们走到下一步；也就是，我们碰到周收盘价（最近期期货）超过6.50时，再加码买进白银。假使市场继续按这个普呈多头走势的剧本往前移动，碰到周收盘价（也是最近期期货）超过7.10时，第二度加码。这个时候，我研判中期趋势在收盘价冲破6.50时已转为向上，主趋势则在收盘价格向上突破7.10时转为向上。

我对价格走势的研判如何？要是市场依我假设的剧本移动，我预想初步的价格目标是6.80-7.00（基期最近期期货，周收盘价），中期目标更进一步到9.50-10.50间。至于长期价格预测―――在这个时候，谈这件事未免过早了些。我对走势的时间研判如何？在四个月到二年内。事实上，时间的研判是这个分析中最不准确和最没有关系的层面。很明显的，要玩这场　游戏，耐心是个必要的前提。

虽然前面说了那么一大堆，我们还是必须承认，主趋势依然是平中带软。因此，原来的空头趋势持续下去的机率仍然大些。基本上，我们现在是在稳固的空头市场里抓取底部，而这不是件简单的工作。很明显的，这个不确定的阶段，还是心智薄弱和财力不够的人所能面对的。

在这个时候，我们已把所有该谈的策略都说过了，只除了一点。要是市场继续下跌，而不是我们预计地上涨时，该怎么办？你有没有听过几年前，有位专业投机客做了个很大的白银多头仓，每口赔掉了18000美元？我知道有这件事，因为我就是那个人的经纪人―――他是那个等到听到其他大户都在买进才买进的人。不管是不是大户，白银市场都是个变动十分迅速、融资比例极高的市场，所下的赌注非常高。所以说，除非你是个一流的被虐待狂，或者有无法控制的欲望，真的想在自己名下制造所得税方面的亏损，否则你最好准备好救急应变计划。也就是说，你一定要设定停损点，在个人的痛苦门槛达到时，利用停损把自己带出场，比方说，在每口亏损到达1200或2000美元左右时，就要出场。而且，如果你确实因为停损而出场，你还是可以在价格跌到4.00到5.00时再做多。同时，你要照着我们所说假设情境的其他部分去做，利用收盘价的买进停损点加码操作。

这就是我在1987年2月，针对白银所研拟的长期策略性计划。我们来看看其中一些特别的地方：

1、最显而易见的层面，是主趋势呈现横向整理，但偏软，而我等着要买进―――这个想法违背了顺势操作的教条。但是中期趋势是走横盘，而且我所用的两个长期早期预警系统，已经亮出了白银的买进信号。再说，银市已经跌了不少，掉到5.00附近强烈的长期技术支撑区内。我也为防万一，为免下跌趋势继续下去，设立仓位时也预下很有效率的停损点，用以抑制亏损。

2、下跌趋势会持续下去吗？我没有把握。如果有真的持续下去，那我会带着不大的亏损退场。如果走势是上涨，脱离了长期的底部区域，那我一步紧跟一步的策略性情境可能会带来很可观的利润。我估计获利潜力比起风险高出许多，这场赌注是值得的。