通过补充传统货币刺激计划为稳定价格提供支持

       IMF的资深专家在一篇论文中表示，负利率帮助提振需求，通过补充传统货币刺激计划为稳定价格提供支持。

今年早些时候，日本央行成为最后一个对商业银行多余资金进行收费的国家央行。日本央行加入了欧元区同行和瑞士央行的阵营，使利率降至负值以努力改变僵化的经济并且推动微弱的通货膨胀。

在该报告中，IMF的维亚尔斯(Jose Vinals)，格雷(Simon Gray)和艾科后德(Kelly Eckhold)注意到，批发利率下降，而欧元区的信贷也自欧洲央行采取负利率后有所增长，尽管他们警告称，得出明确的结论可能还为时过早。

IMF的专家称，降低批发利率往往鼓励投资者的投资从低收益政府债券转向风险较高的资产，如股票、企业债券、或房地产。

此外，降低批发利率降低了直接借款人，比如大型企业对于商业票据、公司债券融资的成本。

非常规的措施同时提高了对收益已经下滑的商业银行盈利能力的担忧，而专家们也已经承认了这些风险。

IMF的专家表示，银行无法降低存款利率，这可能会侵蚀银行的盈利能力，而一些银行可能被鼓励向风险较高的借款人放贷，以保持息差。

专家表示，一些银行也可能增加对更便宜，但是更加不可预知的批发融资市场的依赖。

IMF的专家还指出，不过，只要负利率支持国内需求，银行应该受益于信贷质量的改善、坏账减少和贷款需求改善。#p#分页标题#e#

在某种程度上，央行们来缓解一些商业银行的超额准备金利率的措施也能对利润有所保证。