英国央行观察：鉴于经济疲软，加息不会早于2011年年底

伦敦（道琼斯）--鉴于近期公布的一批经济增长数据令人失望，人们普遍预计，英国央行(Bank of England)货币政策委员会(Monetary Policy Committee)将把0.5%的超低利率维持到今年年底。

一些经济学家周四称，第一季度经济复苏缓慢，第二季度初私人部门活动放缓，这意味著英国央行收紧政策的时间不会早于11月。

货币政策委员会早些时候将基准利率维持在0.5%的低点不变，并将资产购买计划的规模维持在2,000亿英镑。这一结果宣布后，英镑及英国国债均基本持稳。政策声明符合上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家的普遍预期。

按照惯例，由九名成员组成的货币政策委员会未发布声明来解释此项决定。英国央行周四将在季度通货膨胀报告(Inflation Report)中阐述最新的通货膨胀及经济增长预期，这将为投资者判断利率政策走向提供重要线索。

近几周，投资者和经济学家对英国央行首次加息时间的预期出现很大转变。一个月以前，一些经济学家认为英国央行可能会在5月或6月加息，而现在许多人认为英国央行等到今年年底甚至是2012年年初才会加息。

Daiwa Capital Markets的经济学家Hetal Mehta表示，该行目前认为英国央行首次加息的时间将推迟，很可能会推迟至明年年初。

荷兰国际集团(ING Groep N.V., ING)经济学家James Knightley称，英国央行收紧政策的时间最早可能在11月份。

基于英镑银行间隔夜拆款利率的远期合约走势显示，预计首次加息是在今年12月份，第二次加息将在2012年5月份。

英国央行宽松的立场与欧洲央行(European Central Bank)形成对比。欧洲央行4月份将基准利率由1.00%上调至1.25%。欧洲央行周四决定将5月份政策利率维持不变，但经济学家们预计，今年晚些时候欧洲央行将采取一系列加息举措。

近期一批疲软的英国经济数据可能是促使货币政策委员会5月份维持利率不变的原因。

英国工业联合会(Confederation of British Industry)首席经济顾问Ian McCafferty表示，鉴于近期有关经济现状的指标喜忧参半，货币政策委员会成员再次作出维持利率不变的决定并不出人意料。

尽管经济在进一步复苏，但近期的经济数据显示，各经济部门增长非常不均衡，部分经济领域仍然脆弱。

金融信息集团Markit周四早些时候表示，本周的采购经理人调查显示出，私人部门活动扩张放缓程度为2008年底金融危机最严重时雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产以来最大。

而此前公布的第一季度国内生产总值初值数据疲软。数据显示，英国经济增长0.5%，仅仅弥补了2010年第四季度产值因强降雪萎缩0.5%而出现的缺口。

最新的官方数据显示，通货膨胀升幅也有所下降。3月份消费者价格指数较上年同期上升4.0%，低于2月份4.4%的升幅。

但上述升幅仍然相当于英国央行2.0%的中期目标的两倍，英国央行之前表示，预计今年晚些时候通货膨胀率将恢复上升。

货币政策委员会多数成员暗示，只要薪资不随高通货膨胀而上涨，就暂时没有必要上调基准利率。

周四早些时候的加薪调查显示，薪资面临的上行压力仍然相对较小，雇员仍然面临实际薪资的削减。

咨询公司Incomes Data Services称，截至3月份的3个月，英国雇员薪资的平均涨幅为2.5%，薪资管理公司Vocalink则表示，截至4月份的3个月中，私人部门薪资增长了1.2%。

澳洲银行(National Australia Bank)经济学家David Tinsley表示，考虑到经济数据疲软，货币政策委员会一些在4月份呼吁加息的成员5月份可能改变了立场。

他表示，Martin Weale或Spencer Dale在投票时回归主张维持利率不变的阵营不会让人大跌眼镜。

Weale及英国央行首席经济学家Dale 4月份投票主张将基准利率上调0.25个百分点至0.75%。

货币政策委员会持最为紧缩立场的成员Andrew Sentance在4月份的会议上投票主张将利率上调0.5个百分点至1.00%。Sentance将于5月底离开货币政策委员会，继任人选为高盛(Goldman Sachs)经济学家Ben Broadbent。

5月份会议纪要将在两周内公布。